2026年下半年，磁性元件行业的增长逻辑正在发生明显变化。

AI算力、储能、新能源汽车以及新型电力系统，正成为拉动行业新增量的核心力量。顺络电子上半年AI业务快速放量，汽车电子收入同比增长超30%；横店东磁器件业务同比增长86.5%，铜铁共烧电感已规模化进入服务器领域；思源电气储能系统及元件业务收入同比增长231.25%；盛弘股份则专门成立AIDC关键电源业务部，向“从电网到服务器”的全栈式关键电力设备供应商迈进。

这些变化共同指向一个事实：磁性元件产业正在经历一轮从传统应用向高价值场景的结构性迁移。

8月13日，第九届中国数字电源关键元器件创新应用峰会（华东站）在苏州举行。400余家企业、600余位行业精英齐聚现场，围绕AI服务器电源、光储充、800V超充三大方向展开深入交流。从AI数据中心磁性器件低损优化与磁集成，到大功率高压高频磁元件，再到SST、800V OBC及第三代半导体应用，一个越来越清晰的产业信号浮出水面：高频、高压、大功率密度，正在成为新一代磁性元件的共同命题。

这一轮升级也正在打开新的市场边界。

以固态变压器（SST）为例。随着新型电力系统建设提速，SST正在从实验室走向数据中心、光储直柔、充换电及交直流配电网。高频变压器由此不再只是传统电源系统中的核心部件，而开始进入新型电网基础设施。但从示范项目到规模应用，真正的难点并不只是“设计出来”。

高频下的损耗能否控制？高压绝缘能否长期可靠？绕组寄生参数能否保持一致？非晶、纳米晶、铁氧体、金属磁粉芯等不同材料如何与拓扑、频率和热管理协同？这些问题最终都指向同一个关键词——工程化能力。

财报季同样给出了另一重提醒。

顺络电子上半年营收增长近两成，但利润承压；横店东磁同样出现“增收不增利”；思源电气储能业务高速增长，但毛利率仍处于较低水平。新兴市场带来了订单，也带来了更复杂的产品、更高的研发投入和更激烈的成本竞争。

这意味着，行业下一阶段真正要回答的问题，已经从“有没有机会”转向了“能不能把机会变成利润”。

当磁性元件越来越高频、集成和定制化，传统依赖人工经验、大批量标准化生产的制造方式正在遭遇挑战。小批量、多品种、快速换型与高一致性之间如何平衡？绕线、点胶、焊接、装配如何减少波动？AI视觉和在线检测如何提前识别缺陷？设备、材料与工艺如何形成数据闭环？

未来决定企业差距的，不只是能不能做出高性能产品，更在于能不能稳定、高效、有利润地把它批量制造出来。

这正是9月行业需要讨论的新命题。

9月18日，2026第27届（华东）中国磁性元器件行业智能生产暨高性能材料应用技术峰会将在苏州太湖国际会议中心举行。峰会将围绕AI服务器电源架构、SST、磁集成、SiC/GaN配套磁件、高性能软磁材料、高频高压绝缘与电磁线、EMC、智能制造等11个核心方向展开交流。

与此同时，峰会将汇聚软磁材料、非晶纳米晶、金属磁粉芯、绝缘线材，以及绕线、点胶、焊接、视觉检测、测量测试等产业链资源，并同期举办第八届“中国高校电力电子磁技术科研成果”展和供需交流会，让材料、设备、工艺、研发与终端需求真正连接起来。

如果说8月的数字电源峰会讨论的是磁性元件如何跟上应用升级，那么9月的苏州峰会更进一步追问：这些高性能磁件，如何真正跨过从样品到量产的鸿沟？

磁性元件行业正在从“技术突破期”走向“工程化竞争期”。面对AI算力、新型储能、800V高压平台与SST带来的新一轮机会，企业不仅要看清方向，更需要补齐材料、设计、工艺与制造的系统能力。

9月18日，我们期待与产业链同仁再次相聚苏州，从技术走向制造，从创新走向量产，共同寻找磁性元件产业下一轮增长的答案。

文/池缘涧

2026年8月13日，2026第九届中国数字电源关键元器件创新应用峰会（华东站）于苏州希尔顿酒店如期举办。

本届峰会由Big-Bit商务网主办，广东省磁性元器件行业协会、深圳市连接器行业协会和中国电源学会磁技术专委会协办，《半导体器件应用》杂志、《磁性元件与电源》杂志和《国际线缆与连接》杂志承办，是华东地区极具影响力的电源产业综合交流平台。

峰会以大功率应用作为核心场景，深度聚焦AI服务器电源、光储充系统及800V超充三大高增长领域，汇聚了产业链上下游的400+家企业、600+位行业精英，围绕宽禁带半导体、数字化控制技术、高效散热方案等关键议题展开深入研讨与交流。

一、应势谋局：紧扣行业痛点，践行办会初心

当下，AI算力需求爆发、光储系统深化应用与电动汽车高压平台加速普及，数字电源技术正朝着更高效率、更高功率密度与更智能化的方向快速演进，已然成为电源产业发展的核心驱动力。与此同时，产业也面临着技术迭代速度快、上下游信息壁垒高、定制化方案匹配难等诸多痛点，亟需专业的产业平台打通技术交流与商业合作链路。

Big-Bit深耕电源元器件产业多年，已在苏州落地多届华东数字电源峰会。依托积淀的产业资源与一线调研，Big-Bit能够精准把握赛道技术痛点与市场诉求，持续为本领域打造集技术研讨、资源互通、商业对接于一体的综合产业平台，助力产业破解发展难题。

分论坛一：2026’AI服务器电源与算力能效技术创新研讨会（华东）

分论坛二：第十九届光储充关键元器件技术创新研讨会

分论坛三：第八届800V超充与三代半技术研讨会

二、大咖论道：30位专家聚力献策，共探产业破局之道

本届峰会采用三大分论坛同步开展的形式，邀请了来自清华大学、浙江大学、东南大学、大连理工大学、上海科技大学等高校的教授代表，以及伊顿电气、小鹏集团、中国西电、许继电力、麦田能源、东睦科达等企业的30位专家代表，围绕AI服务器电源、光储充系统、800V超充三大赛道的能效瓶颈、器件选型、拓扑升级等核心痛点，与会专家结合技术趋势、落地案例与量产实践深度分享，覆盖功率器件、磁元件、系统架构等关键环节，输出可落地方案，为参会者提供清晰的技术升级路径与产业发展思路。

演讲精彩瞬间（按演讲先后顺序）

分论坛一：2026’AI服务器电源与算力能效技术创新研讨会（华东）

本论坛聚焦AI算力场景下的电源技术升级，多位行业专家带来全链路技术方案。针对算力爆发下高功率密度、低损耗与系统稳定性的核心诉求，覆盖从核心器件选型到整机供电架构的完整技术维度。深度拆解高频电源演进、磁集成落地与GW级系统设计等前沿方向，为数据中心能效升级提供多元落地思路：

深圳市费思泰克科技有限公司副总经理 何文龙

《AI服务器测试全链路解决方案》

罗姆半导体（上海）有限公司技术专家 李素娟

《ROHM助力开创AI服务器的未来》

东芝电子元件（上海）有限公司高级工程师 李松涛

《算力电源之东芝功率芯片》

Alpha and Omega Semiconductor Limited (AOS)资深应用经理 刘瞻

《双技术路线全域布局: AOS创新功率器件助力AI数据中心电源多样化需求》

浙江东睦科达磁电有限公司VP 蔡柏良

《AI时代芯片功率电感的选型逻辑和发展趋势》

威海昌星电子有限公司开发部长 金九显

《CSC高效率金属合金磁粉芯材料发展》

美科泰科技产品应用专家 刘怡舒

《AI算力高密硬件·美科泰高性能胶黏剂解决方案》

湖南艾华集团股份有限公司AE总监 金江南

《AI数据中心供电链路中电容的演进和突破——艾华电容在GPU算力集群的应用》

湖州泰科斯德科技有限公司研发总监 朱彦博

《AIDC中磁性器件的低损优化与磁集成落地》

伊顿电气研发副总裁 郑大为

《AI 数据中心供电架构和GW级系统设计》

中国西电电气智慧电气研究院电力电子研发中心处长、西电电力电子副总工 许崇福

《固态变压器技术在数据中心供电架构中的应用》

上海科技大学信息学院研究员 傅旻帆

《高频算力电源的演进历程与最新趋势》

分论坛二：第十九届光储充关键元器件技术创新研讨会

本论坛围绕光储充系统的技术落地与器件创新展开深度分享。覆盖大功率功率变换、单级微逆方案、高压高频磁元件、电路防护设计等核心板块，兼顾器件性能突破与系统拓扑优化。结合构网型储能、户储高能效方案等产业实践，为光储充一体化发展提供技术参考与路径指引：

河南许继电力电子有限公司副经理 刘海舰

《大功率电力电子产品的关键技术研究》

瑞萨电子（中国）有限公司系统方案经理 姚莉

《瑞萨电子500W高效率单级微逆方案》

上海贝岭股份有限公司工业市场经理 康博

《光储“芯”选：上海贝岭一站式产品组合》

广东德珑磁电科技股份有限公司新能源研发总监 李新功

《大功率高压高频磁元件的研究》

深圳市槟城电子股份有限公司FAE经理 陈国源

《电源电路的防护设计与案例》

清华大学能源互联网创新研究院研究员 张罗平

《AI电力智能体的技术发展与应用之一：构网型台区储能》

麦田能源股份有限公司研发总监 邓志江

《高能效户储解决方案》

东南大学电气工程学院副研究员、博士生导师 王江峰

《单级/准单级式高能效光储充功率变换技术及基于固态变压器的解决方案》

分论坛三：第八届800V超充与三代半技术研讨会

本论坛聚焦800V高压平台与第三代半导体的技术应用与产业趋势。围绕车载 OBC 拓扑升级、主驱电控迭代、功率器件封装创新等核心议题，解析 SiC、GaN 器件的落地现状与技术痛点。结合整车应用案例与专业测评体系，梳理高压超充赛道的竞争格局与长期演进方向：

中国电源学会磁技术专委会委员、浙江大学教授 王正仕

《800V平台车载电源OBC单级拓扑与桩用高效率超充电路》

杭州士兰微电子股份有限公司 高级市场经理 庄峰

《聚力800V超充:士兰SiC全栈赋能》

上海宝宫实业有限公司 总经理 李吉晓

《宝宫CMS在第三代半导体高电压大通流中的电路保护》

珠海英搏尔电气股份有限公司 电驱CTO 刘宏鑫

《第三代半导体在新能源汽车行业的应用现状、问题及未来展望》

Big-Bit半导体事业部总监 孙全增

《新能源汽车OBC三代半导体器件竞争格局与技术趋势》

小鹏汽车功率系统部高级总监 陈皓

《高性能主驱电控-从碳化硅到混碳》

电力电子技术国家专业实验室副主任、浙江大学教授 陈敏

《面向高功率密度场景的CLLC变换器与埋入式功率模块封装技术》

中汽研新能源汽车检验中心（天津）有限公司 平台总监 邱子桢

《面向800V技术趋势的电驱动系统关键测评技术研究》

辽宁省第三代半导体技术创新中心主任、大连理工大学教授 黄火林

《800V高压平台下GaN功率电子器件研发进展以及车载应用》

三、展台焕新：新品方案集结 互动交流升温

峰会同期配套展台交流展区，为产业同仁搭建面对面的产品技术交流平台。

本次展区汇聚村田、瑞萨电子、罗姆、东芝、AOS、士兰微、上海贝岭、艾华集团、德珑、铭昱达、天裕、美磁、昌星、金田股份、泰科斯德等近40家参展企业，展品涵盖MCU、电源管理芯片、功率器件、磁性元器件、电解电容、特种线材、绝缘材料、生产及检测设备等电源产业全链条品类。现场工程师与展商一对一沟通，围绕产品选型、定制开发、技术参数等实际诉求展开深入交流，高效对接产品需求。

现场图

此外，峰会同步开设高校新能源成果展区，汇聚顶尖科研力量，集中展示前沿技术研究成果，赋能产学研深度融合，全景呈现新能源电源领域的技术前沿动态。

为提升展位互动深度与展商曝光效果，主办方记者携带专业设备，深入展区逛展各大展商展位，并且主办方同步设置企业展台集赞有礼活动，引导参会嘉宾走访各参展展位，在充分交流产品技术的同时解锁互动福利，进一步活跃展区交流氛围。

记者逛展直播图

四、供需联动：供需双方高效对接，搭建产业匹配新链路

针对产业链信息壁垒突出、项目合作落地周期长等行业痛点，峰会特设磁元件、半导体两大供需对接专场，打造精准高效的产业匹配链路。

本次对接会吸引阳光电源、台达、比亚迪、固德威、英博尔、零跑汽车等近30家标杆整机企业到场，释放真实采购诉求，采购需求覆盖半导体器件、磁性元件等电源核心品类；供应商现场展示自身技术方案与产品实力，供需双方一对一闭门洽谈，充分沟通技术要求与交付标准，现场达成多项合作意向，实现了高效精准的供需匹配。

现场图

参会需方嘉宾对本次供需对接活动给予高度评价，认为本届峰会产业链资源高度集聚，对接氛围热烈，洽谈交流体验与实际成效突出。

现场图

不少供方代表也十分认可平台的专业价值，希望借助峰会搭建的沟通纽带，进一步拓展长期稳定的商业合作机会。

现场图

五、福利加持：多重福利轮番来袭，解锁满满参会体验

为提升参会嘉宾的整体参会体验，本次峰会特别设置多重互动福利，贯穿参会全流程。

从展会同步开展的展台集赞有礼，到大会开场的千元红包雨预热，再到会后的多轮幸运抽奖，多重福利轮番登场，充分点燃现场互动氛围，为参会的行业同仁带来了兼具专业价值与惊喜感的参会体验。

抽奖互动环节

至此，2026 第九届中国数字电源关键元器件创新应用峰会（华东站）圆满落幕！衷心感谢各位演讲嘉宾、参展企业与工作人员的鼎力支持与辛勤付出。

展望未来，峰会将继续秉持“服务产业，促进创新”的办会宗旨，汇聚行业精英与优质产业链资源，持续打磨高质量产业交流平台。聚力擘画数字电源产业发展新蓝图，让我们翘首以待，相约下一届峰会，共探产业新机遇！

文/池缘涧

随着全球能源转型与AI浪潮的叠加共振，磁性元器件行业正迎来新一轮的增长周期。然而，在市场规模不断扩大的背后，行业却陷入了“增量不增利”的尴尬境地。

面对传统赛道回落、原材料成本飙升以及高频化技术瓶颈，磁性元器件企业如何跳出“低价内卷”的泥沼？产业的下一个破局点究竟在哪里？

一、行业现状：红利转移与痛点交织的“大考”

根据Big-Bit产研室数据显示，全球磁元件市场规模预计在2026年攀升至1700亿元。但从需求结构来看，增长并非均匀分布，而是由AI算力（增长40%）、充电桩（增长44.4%）、储能（增长33.3%）及新能源汽车（增长14.3%）四大引擎强势驱动，传统光伏与消费电子则出现回落。

图源/Big-Bit产研室

这组数据清晰揭示：行业增量已全面转向高频、高功率密度场景。但与此同时，行业难题也随之涌现：

· 技术瓶颈凸显：AI服务器电源的体积与效率如何平衡？固态变压器（SST）的热管理与磁集成难题何解？高频化带来的EMC失控如何管控？

· 材料“卡脖子”与成本高压：我国高端软磁材料市场长期高度依赖进口；同时，铜材价格大幅波动，白银价格全年涨幅高达约143%，直接推高了企业的采购与生产成本。

当AI算力、高频电力电子与智能制造加速融合，磁性元器件企业亟需寻找新的破局方向，以实现从“低价竞争”向“技术赋能”的华丽蜕变。

二、行业洞察：磁性元器件企业的三大破局方向

基于对产业链上下游的深度调研，当前磁元件行业的破局方向主要集中在以下三个维度：

破局方向一：锚定高毛利增量赛道，攻坚高频电力电子核心技术

在AI算力和新能源爆发的背景下，企业必须向高附加值领域转型。AI服务器电源架构的演进、固态变压器（SST）的新型电力电子场景，以及宽禁带半导体（SiC/GaN）的普及，对磁性元件提出了更高功率密度和更高频的要求。突破高频隔离变换器中的磁集成技术、解决高频工况下的电磁兼容（EMC）难题，是抢占高毛利市场的关键。

破局方向二：深耕高端材料应用，加速关键供应链国产化替代

材料是磁性元器件的性能基石。传统软磁材料在适配SiC/GaN高频化趋势时已力不从心，电阻率低、高频损耗激增等问题亟待解决。因此，探索磁粉芯、非晶、金属软磁等高端材料的创新应用，推动绝缘系统及关键材料的国产化替代，以及高频高压电磁线等特种线材的技术迭代，成为企业打破性能边界、优化产品成本的核心路径。

破局方向三：拥抱数字化与智能制造，探寻红海内卷下的精益生产之道

在利润空间被压缩的当下，向“智造”要效益成为必然选择。通过引入数字化仿真设计与AI辅助研发，可以大幅缩短研发周期；而在生产端，利用AI视觉检测与智能制造技术，能够在自动化投入、产品质量与成本效率之间找到最佳平衡点，真正实现提质、降本、增效。

三、破局有“解”：新一届峰会给出新的全链路应对方案

面对上述产业痛点与破局方向，行业亟需一个能够打通技术、资源与商业链路的专业平台。定于2026年9月18日在江苏苏州太湖国际会议中心重磅启幕的2026第27届（华东）中国磁性元器件行业智能生产暨高性能材料应用技术峰会，正是为此而来。

第25届华东峰会 现场图

作为2013年创办、深耕行业十余载的标杆盛会与行业创新引擎，历届峰会名企云集、盛况空前，麦格米特、伊戈尔、台达、比亚迪、TDK等产业龙头悉数到场，麦捷科技、京泉华、顺络、铭普光磁、可立克等磁性元器件标杆企业也齐聚现场。不久前落幕的第26届华南峰会热度再创新高，共迎来650余家企业、1400余位企业高管与负责人参会，全景式呈现覆盖“设备-材料-工艺”的全产业链解决方案。本次峰会将延续往届火热氛围与高规格水准，搭建更前沿、更高效的技术交流与产业对接平台。

本届峰会以“集成领航·材料突破·智造未来”为主题，精心设置了十一个核心议题，将产业观察中的“破局方向”转化为切实可行的“解决办法”：

1. 聚焦前沿应用，提供高毛利赛道实战方案

针对新兴市场机遇，峰会特设《AI服务器电源架构演进与磁性元件新需求》《固态变压器（SST）发展趋势与市场机会》以及《宽禁带半导体（SiC/GaN）配套磁性元件的设计与关键问题突破》等议题。同时，通过《高频隔离变换器中的磁集成技术》与《高频功率电源磁性元件EMC设计》，直击高频电力电子核心技术壁垒，让技术研发精准贴合市场真实需求。

第25届华东峰会 现场图

2. 材料设计协同，打破性能与成本双重枷锁

为了解决材料瓶颈，峰会将深入探讨《磁粉芯/非晶/金属软磁材料特性与应用》和《高频高压电磁线与方形线技术创新》，并直击供应链痛点，分享《绝缘系统与关键材料国产化替代》经验。结合《磁元件频率与温度稳定性提升路径》，推动材料、设计与应用端协同创新，为产品性能升级与成本优化提供硬核技术支撑。

第25届华东峰会 现场图

3. 数字技术赋能，探索研发与智造的降本增效

着眼数字化升级，峰会将通过《智能制造、AI视觉与成本效率平衡》探寻精益生产破局之道；通过《磁性元件的数字化仿真设计与AI辅助研发实践》，开启行业智能化、高效化研发新范式，帮助企业加快数字化转型步伐。

第26届华南峰会 现场图

4. 产学研用深度融合，打造全链路供需对接枢纽

除了干货满满的议题分享，本届峰会还将继续联动第八届“中国高校电力电子磁技术科研成果”展，集中展示高校在磁性材料、磁集成、电磁仿真等领域的最新成果，打通“技术研发—成果转化—产业应用”全链路，峰会展区将覆盖材料、设备、软件等关键环节。

第七届“中国高校电力电子磁技术科研成果”展 现场图

此外，峰会将继续举办“供需交流会”。作为打通产业链的核心枢纽，它将打破信息壁垒，围绕技术难点、设备升级与定制化方案展开精准匹配。这能大幅降低企业沟通成本，一站式解决供应链与创新难题，加速优质项目高效落地。

第三届供需交流会 现场图

【结语】

从AI服务器电源架构升级到固态变压器市场发展，从高性能材料创新到关键材料国产化替代，第27届（华东）磁元件产业链峰会将实现“企业找技术、找资源、找市场”与“行业聚合力、促创新、谋发展”的双赢。

站在AI算力、高频电力电子与智能制造加速融合的关键节点，这不仅是一场把握前沿趋势的行业盛宴，更是企业突破技术瓶颈、抢占未来发展高地的重要机遇。

2026年9月18日，苏州太湖国际会议中心，诚邀产业链上下游精英共赴盛会，携手破局，共赢未来！

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文/池缘涧

金风启新章，磁聚赴新途。阔别两载，第十二届中国功率变换器磁性元件联合学术年会重磅归来，定于2026年10月16-18日在贵州安顺百灵希尔顿逸林酒店举办。

本届学术年会由中国电源学会磁技术专业委员会主办、广东省磁性元器件行业协会协办、安顺市乾辰谷材科技有限公司支持。届时，行业各界精英即将齐聚黔中腹地，共探高频化、集成化、智能化时代磁性元件产业破局之路。

第十一届学术年会合影

全球能源转型浪潮下，光伏储能、新能源汽车、AI算力等赛道高速增长，功率变换器加速向高频、高密度、高可靠方向升级。磁性元件作为电能变换核心部件，面临高频损耗控制、磁集成封装、新材料量产等技术挑战。为此，第十二届磁元件学术年会搭建产学研对话平台，助力行业破解瓶颈、挖掘新机。

丰富的学术内容与产业对接资源，让本届年会成为2026年磁性元件行业不可错过的年度盛会。目前年会各项筹备工作有序推进，论文投稿、参会报名双通道同步开放，为方便广大行业同仁规划行程、筹备参会，相关事项详细说明如下：

01 关键时间节点，不容错过！

为充分征集优质学术成果，给广大科研工作者预留更充足的论文打磨与成果完善时间，经组委会研究决定，本次年会论文投稿截止时间顺延至2026年9月20日！

欢迎从事磁性材料、磁性元器件、功率变换器、电源系统相关研究的高校师生、企业研发人员踊跃投稿，借助年会平台展示研究成果、开展跨领域学术交流。

参会报名通道现已正式开放，最终报名截止时间为2026年10月8日！

由于大会席位有限，且早鸟缴费优惠将于9月30日截止，建议各位行业同仁尽早完成注册缴费，锁定优惠席位与参会资格，避免临近截止期通道拥堵影响参会。

往届现场图

02 三日议程安排，行程满满！

本届年会为期三天，议程兼顾行业组织建设、前沿学术交流与产业实地走访，节奏紧凑、内容充实：

· 10月16日：举办中国电源学会第九届磁技术专业委员会换届大会，完成专委会组织迭代，共同商议下一阶段磁技术行业发展规划与工作方向。

· 10月17-18日：学术大会报告——大会主论坛开讲，多位行业顶尖专家、龙头企业技术负责人围绕行业趋势、技术突破带来重磅主题报告，多场细分领域专题分会同步开展；企业参观考察——大会同期组织参会代表实地走访安顺市乾辰谷材科技有限公司，参观产线、研发实验室与测试中心，直观了解新型产品规模化制备工艺。

往届现场图

03 会议注册费用标准

本届年会实行阶梯式注册收费，9月30日前完成缴费可享受早鸟优惠价格，不同身份参会代表对应费用标准清晰明确，具体如下：

注：团体注册统一仅开具一张发票；所有注册费用均包含会议资料、年会会刊及会议期间的餐饮服务，参会人员往返交通与住宿需自理。

04 住宿与行程配套安排

大会已与举办场地安顺百灵希尔顿逸林酒店达成专属参会协议价，单人房、标准房统一为350元/间（含双人早餐），房间数量有限，参会代表可根据自身行程需求提前自主预订，享受步行可达会场的便捷参会体验。后续组委会将同步发布酒店预订指引与交通攻略，助力参会同仁顺畅出行。

05 报名参与方式

凡从事磁性材料、磁性元器件、功率变换器、电源系统相关研发、生产、教学工作的专家、工程师、高校师生，均可踊跃投稿、报名参会。 点击下方官方链接即可进入专属报名界面，按指引填写个人信息、选择参会类型、完成缴费即可锁定参会席位：

https://www.big-bit.com/meeting/2026Academic/#/register

往届现场图

立足我国磁技术产业发展的关键节点，正如杨玉岗教授在第十一届年会上所言：下一轮全球磁技术变革必将诞生于中国！重建我国磁技术领先的行业使命，需要全体产学研同仁同心聚力、携手共进。

第十二届中国功率变换器磁元件联合学术年会将以学术为桥、产业为基，汇聚全行业智慧，破解技术瓶颈、挖掘增长新机、搭建协同生态。

2026年10月16-18日，诚邀各位行业同仁相聚安顺，共探磁电创新未来，携手谱写国产磁性元件产业高质量发展崭新篇章！

文/刘奇

电网改革正在以前所未有的力度落地。

据第一财经报道，2026年上半年，国家电网、南方电网两大电网企业固定资产投资接近4000亿元。这只是一个开始，根据两大电网规划，“十五五”期间电网改革总投资规模将达5万亿元，年均投资超万亿。其中国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。

这场史无前例的电网改造，核心正是构建新型电力系统。而固态变压器（SST）——这个兼具变压、换流、智能调节于一身的设备，正被视为重构配电网的关键变量。

但更现实的问题摆在面前：SST究竟走到了哪一步？规模化落地的瓶颈是什么？作为SST“心脏”的磁性元件，又将如何影响这场变革的进程？

01 新型电网，为何呼唤更多“柔性节点”？

答案藏在用电结构里。

传统电网的“骨架”是工频变压器，它承担着电压变换和电气隔离的基础功能，结构简单、运行可靠、性价比高。但它的“性格”也很明显：被动、刚性、响应慢。在一个以“源随荷动”为特征的时代，这样的脾性尚能应付；但当海量新能源装机涌入、电动汽车无序充电、数据中心直流负荷激增时，传统变压器的“一刀切”能力便捉襟见肘。

图/《磁性元件与电源》

中国电力企业联合会7月14日发布的《中国电力行业年度发展报告2026》显示，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%—6%，全年新增发电装机约4亿kW，新能源仍是新增电源装机主体。海量新能源并网使传统配电网单向、无源的结构面临巨大挑战。

而新型电力系统建设的底层逻辑，正是从“源随荷动”转向“源网荷储协同互动”——这意味着电网需要具备主动调节、灵活适配、交直流混联的能力。而传统工频变压器，恰恰在这些维度上存在先天短板。

许继电力研发部副经理刘海舰指出：“传统电网在电能质量、多源混合系统以及自主支撑电网、故障切除及响应方面存在不足，这些问题恰恰是SST的优势。”

SST的核心竞争力，概括起来就是“一机多能”——集电压变换、电气隔离、电能质量调控于一体，端口灵活适配交直流混合组网，响应速度达毫秒级。它不再只是一个被动的“变压工具”，而是一个主动的“柔性调节节点”。

刘海舰认为，目前SST最具应用潜力的电网场景包括工业园区、交直流微电网、孤岛配电和充换电电站——这些场景的共同特征是：负荷波动大、交直流并存、对电能质量和响应速度有较高要求。

02 项目密集落地，SST进入工程验证期

2026年正成为SST从实验室走向真实场域的“工程验证元年”。

2026年7月，秦淮数据在河北怀来投运了行业首个算力中心SST智能直流供电商业化项目，实现10kV交流到800V直流一步式转换，供电效率达98.5%，占地面积减少50%以上。同月，国电南瑞发布第二代“瑞”系固态变压器四大系列产品，覆盖AI数据中心等多元应用场景。

在配电网领域，国网临沂供电公司在全省首家应用10kV直挂SST“光储直柔”超充系统，实现光伏、储能、充电桩全量直连与统一调度；常州新北区落地全市首个SST充电民生示范项目，以最小占地实现供电效率最大化；中国西电10kV/2MVA SST已在西安高新区西电智慧园区光储充系统中挂网投运。

据第三方机构不完全统计，2026年上半年已有至少20家企业发布SST产品，截至7月底，公布相关进展的企业已超过30家。

不过，密集的示范落地并不意味着规模化铺开。记者在调研中发现，热闹的另一面是：多数产品仍处于样机送样验证阶段，尚未形成批量订单。工程验证期的核心任务，是在真实工况下积累运行数据、测试可靠性、暴露问题并迭代优化——这是一个必经的“慢过程”。

03 从示范到批量，SST还要跨过三道坎

示范项目可以做“盆景”，但规模化应用需要的是“森林”。从当前进展来看，电网侧SST想要跨过从示范到批量的鸿沟，至少还有三道坎。

第一道坎：可靠性验证。 电网设备要求20年以上运行寿命，而SST通常采用高频变换、多层电力电子拓扑结构，比传统工频变压器包含更多功率器件和控制单元，系统复杂度显著提升。半导体器件、磁性器件都需要经过长期验证才能保证可靠性、稳定性。

刘海舰直言：“电网侧SST的批量化应用还需要大量的实践验证。”对于电网企业而言，可靠性不仅取决于单个器件性能，更取决于SST的整体运行稳定性。目前基层供电公司针对高压大型电力电子设备的运维经验相对有限，维保系统、备件系统以及故障响应机制仍需完善。

第二道坎：经济性论证。 成本是SST规模化落地的重要约束。虽然随着SiC器件国产化、磁性材料优化以及规模化制造的推进，SST成本有望持续下降，但在传统应用场景中，传统变压器凭借成熟的供应链和低廉的成本，仍具备明显优势。SST短期内难以通过价格替代传统设备。

刘海舰表示，固态变压器与传统变压器各具优势，未来将呈现分场景应用格局：“在传统应用场景中仍会采用工频变压器，而在交直流混合、需要灵活调节的场景中，SST将发挥更大价值。”

第三道坎：标准体系缺失。 目前SST产业尚处于发展早期，行业尚未形成统一的技术路线和标准体系，包括拓扑结构、通信协议、并网测试规范等均存在进一步完善空间。对于电网企业而言，标准缺失意味着设备选型风险增加，也使SST较难快速进入电网典型设计体系。

三道坎环环相扣：可靠性是前提，经济性是动力，标准体系是规模化应用的制度保障。跨越这三道坎，需要的不仅是技术进步，更是时间积累和产业协同。

04 SST量产难题，正在“传导”至高频变压器

当SST试图从工程验证走向批量交付时，压力正在沿着产业链向上传导。而压力的终点，落在了磁性元件身上——尤其是高频变压器。

福州大学陈庆彬教授强调：“高频变压器是SST中除功率半导体外最核心的器件，其性能直接决定SST的体积、重量、温升与整机可靠性。”

如果说功率半导体决定了SST“能不能做”，那么磁性元件就决定了SST“做得好不好”。

首先是高频化带来的损耗与散热难题。 随着SiC器件广泛应用，SST开关频率从50Hz提升至10kHz—100kHz。高频化有利于缩小磁芯体积，但代价同样巨大——磁芯损耗与绕组损耗显著增加，损耗密度大幅上升。

陈庆彬指出，“不同设计方案下变压器损耗差异较大，通过优化设计可有效降低损耗”，但高频工况下的损耗优化难度远高于传统低频变压器。

其次是磁件的绝缘可靠性——当前最大瓶颈。 SST用高频变压器兼具高频、高压、高功率密度特征，绝缘水平高度依赖材料特性、结构设计与制造工艺。高频脉冲对绝缘的冲击远超工频，10kV中压侧尚无成熟标准。

陈庆彬透露，目前绝缘材料在工频与高频复合电压下的性能“仍需深入研究”。

最后，西安交通大学王威望教授从材料角度进一步剖析了挑战：

l 高温稳定性方面。SST磁件普遍面临高温问题，传统PC95材料已难以胜任，业界逐步转向PC96甚至PC97等温度稳定性更好的材料；

l 高功率密度需求方面。需要饱和磁感应强度更高的材料，非晶纳米晶能够有效减小尺寸、提高功率密度；

l 机械性能方面。铁氧体存在开裂问题，非晶纳米晶存在应力敏感问题，均需在器件层面解决。

王威望特别强调，对磁件厂家而言，“不仅需要关注材料本身的性能，还需管理产品在高频、高温、高功率密度要求下的机械性能和热性能”。

磁件企业已卡位，但订单兑现尚需时日。

目前，可立克、铭普光磁、京泉华等多家磁性元器件企业已推出适配SST的高频变压器方案。

但需要清醒看到的是——当前SST市场仍以示范项目为主，批量订单尚未真正释放。多数磁件企业的SST变压器产品仍处于送样验证阶段，距离规模化供货还有相当距离。

高频变压器企业还需要与 SST 整机厂共同完成拓扑匹配、电磁设计、材料验证绝缘测试、热设计及长期可靠性验证，随后才能进入批量制造。

因此，SST 对磁性元件行业而言，目前更准确的定义是:一条正在打开的高技术

门槛赛道，而不是已经全面兑现的规模红利。

结语

从长远看，SST是新型电力系统不可或缺的“柔性关节”。5万亿电网投资的巨量资金正在加速落地——上半年两大电网已投入近4000亿元，全年两大电网合计年度投资总额预计首次超过1万亿元。这笔钱正在流向新型电力系统建设的每一个环节。

但从短期来看，SST产业从“工程示范”走向“规模应用”，不仅取决于功率半导体本身的成熟度，更取决于高频变压器能否突破“绝缘稳定”与“高频损耗”的关键瓶颈。对于磁性元件行业而言，这既是前所未有的技术挑战，更是重塑产业格局的历史性机遇。

文/廖璜

一颗环形电感，最重要的参数是什么？

电感量、阻抗、尺寸、耐压，还是采购价格？

对电源研发、采购和制造人员来说，除了规格表，交期、批次品质和自动化适配，都会影响整机成本。

不同产品面对的终端也不相同：适配器追求规模交付，光伏储能强调高压可靠性，通信设备和微型逆变器则加快小型化及贴片化。

头部企业早有动作：顺络电子将磁性元件延伸至汽车电子、数据中心和光伏储能；可立克的方案则覆盖OBC、DC-DC、储能PCS和AI服务器电源。

当下，环形电感的下一轮竞争在哪？对中小企业而言有何突围样本？

01 终端市场变了，环形电感不能只算单价

环形电感是高度成熟的品类，供应商众多、规格透明，但量产时是否“好用”，还取决于制造一致性和终端适配能力。

传统产品要经过绕线、挂脚、点胶、焊接和整脚等环节，不少工序依赖人工。引脚偏差、绝缘层残留或虚焊，可能在温升、振动或长期运行后引发异常。

同时，下游电源正向高频率、高功率密度和自动化演进：消费电源需要更快交付，加入自动化产线，光储设备要求更高可靠性，通信和新能源设备则希望器件直接更加小型化。

环形电感的竞争维度，早已不局限于性能参数，也包括产品对实际终端场景的适配能力。

02 三款省级高新产品，各自争夺什么市场？

大型磁性元件企业可以依靠宽产品线覆盖多个终端，专业环形电感企业更现实的路径，则是从具体结构和工艺切入，解决终端痛点难题。

经广东省高新技术企业协会认定，长瑞智造三款产品获评广东省名优高新技术产品。这三款省级高新产品为行业中小企业提供了突围样本。

适配器/充电器：CR结构争夺成熟规模市场

消费电源适配器、充电器市场体量庞大，但行业普遍面临成本管控严苛、订单波动大、交付时效要求高、批量生产一致性难保障等现实痛点。

CR结构环形电感正是瞄准这一赛道的核心解决方案，主要应用于手机、笔记本电脑、路由器等设备适配器的输入端EMI滤波环节。这是一块增速平缓，但出货体量十分可观的成熟市场。

工信部数据显示，2025年我国手机产量15.4亿台，微型计算机设备产量3.32亿台。虽然并非每台终端都配备独立适配器，也不一定采用同类环形电感，但终端规模决定了电源器件仍有庞大的存量需求。

在这类市场中，客户更在意生产效率问题。长瑞的CR结构采用隐藏式底座限位设计固定引脚，并为自动化设备抓取和加工留出空间；企业资料称，其配套工艺可将传统近10道离散工序压缩至3道一体化工序。

结构和流程标准化后，产品可以从按需排产的非标件转为提前备货的“货架型产品”，覆盖新品试产、临时加单和紧急补料。其竞争力不在极限参数，而在能否用自动化制造稳定良率、成本和交期。

目前，该系列已进入奥海、赛尔康、雅晶源等电源企业供应链。对长瑞而言，这一产品争夺的是消费电源的大批量基本盘，也是最容易验证规模制造能力的市场。

光伏储能/工业电源：高耐压产品争夺可靠性市场

光伏逆变器、储能 PCS、充电设施、工业电源这类功率设备，长期处在高压大电流工况下持续运行，对器件绝缘性能、温升控制以及长期运行可靠性提出严苛考验，器件一旦出现虚焊、绝缘失效，会带来整机返工甚至现场故障的高额损失。

高耐压无虚焊挂脚电感便瞄准该类应用场景，多用于电源输入、直流母线、交流输出位置的 EMI 抑制与滤波。与普通消费电源相比，这类设备电压、电流及连续运行时间更高，对绝缘、温升和长期可靠性更敏感。

这一终端仍在快速扩张。国家能源局数据显示，2025年我国光伏新增装机3.17亿千瓦，累计装机达到12亿千瓦；新型储能装机达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年底增长84%。

长瑞2023年推出高耐压无虚焊挂脚电感，用热剥一体化工艺减少绝缘层残留，配合自动缠脚设备稳定线材与针脚连接，并升级高耐压磁性复合材料配方。其思路不是增加末端检测，而是从剥线、连接和材料三个源头降低失效概率。

这款产品争夺的是增长更快、但认证周期更长的高可靠性市场。一次整机返工或现场失效的损失远高于元器件差价，客户也更愿意为可靠性数据和稳定交付付费。

通信/分布式光伏：SMD产品争夺贴片化市场

DCDC模块、通信设备、微型逆变器这类板级电源系统，普遍面临整机小型化的压力，既要实现更高功率密度，也要求磁性元器件能够直接适配整板全自动SMT产线。SMD贴片环形电感正是针对上述需求开发，主要应用于这类设备。

市场空间来自两端。工信部数据显示，截至2025年底，全国5G基站达到483.8万个，三大运营商对外服务的数据中心机架达到93.8万架；国家能源局数据显示，2025年分布式光伏新增装机1.53亿千瓦，累计达到5.3亿千瓦。

通信设备和分布式光伏的扩张，为板级DC-DC和微型逆变器等紧凑型电源提供了应用基础。

长瑞的SMD产品采用贴片穿板结构，将磁芯、绕组和贴片底座一体化，可直接适配SMT产线；自动线覆盖绕线、点胶、焊锡和电性测试。其价值不只是节省PCB面积，而是减少插件与人工焊接环节。

从插件改为贴片并非只换引脚形式。器件还要承受回流焊高温，并保持尺寸、焊盘、阻抗和温升的一致性。长瑞同步开发高磁导率、高阻抗磁芯配方，实质是在补齐环形磁路进入SMT制造的条件。

03 三条市场路径背后，是制造底盘的较量

三款产品分别对应三类终端，但没有一款能靠修改图纸完成。

CR结构需要专用自动化设备，高耐压产品要打通材料、剥线、缠脚和焊接流程，SMD产品还要解决封装、耐温和自动化装配。背后考验的是材料、设备与工艺的协同。

企业资料显示，长瑞拥有16人的研发团队，年研发投入占营收10%—20%，设备自制率约75%；可靠性实验室覆盖电性测试、环境模拟、安规验证和材料分析。

与全品类龙头相比，长瑞的公开优势并非产品矩阵更宽，而是围绕环形结构，把客户产线问题转化为设备和量产工艺。

下一步，适配器产品要用良率和交付数据证明规模能力；光储产品要补齐耐压、温升、寿命和安规；SMD产品则需建立回流焊、频率响应和高电流数据库。

04 结语

环形电感不是新赛道，但其终端市场正在扩大：消费电源提供规模基本盘，光伏储能带来高可靠性增量，通信与分布式光伏推动贴片化升级。

专业磁性元件企业之间，真正拉开差距的不是某一款单品，而是能否整合材料、设备与工艺，跑通一套成熟的制造体系，拿到终端客户的认证，成功进入供应链。

三款省级高新产品的意义，也不只是增加三个荣誉，而是让长瑞的竞争边界更清楚：布局成熟规模化制造、高压高可靠性、贴片小型化三大核心市场。

文/陈泽香

在全球供应链格局持续重构、海外整机厂商本地化配套需求持续提升的背景下，磁性元件企业布局海外产能，已成为适配客户生产节奏、稳定供应链配套的重要路径。

如何为海外电源客户提供更短交期、稳定品质的配套服务，是磁性元件企业出海需要解决的核心问题。

今年投产的YKM（泰国）有限公司，作为伊科电子东南亚核心制造基地，正在成为连接全球客户需求与企业制造能力的重要节点。《磁性元件与电源》专访伊科电子总经理马坤林，围绕泰国基地建设、海外客户服务及技术协同体系，探寻磁性元件企业走向全球市场的落地路径。

图/YKM（泰国）有限公司外景

01投产三月快速爬坡，聚焦高端电源细分赛道

伊科电子泰国基地投产满三个月，依托海外储能、大功率电源市场需求增长，市场订单承接稳步提升。

基地聚焦电源三大应用赛道：新能源光伏储能电源、大功率UPS电源、AI数据中心服务器与大型智能模块电源，也是东南亚本土头部电源厂商主流业务方向。

目前基地已与区域多家头部电源企业建立稳定配套合作。针对中长期发展，基地制定了清晰产能规划：现有在手订单与分阶段扩产，能够持续支撑客户中长期采购需求，缓解下游客户供应链供给顾虑。

02海内外产能协同，搭建差异化生产配套体系

电源行业对元器件交付周期、采购成本均有较高要求，如何平衡交期与成本，是海外电源客户重点关注的问题。

YKM泰国电子没有直接复刻国内产线模式，搭建“国内规模化量产+泰国定制化加工”协同生产模式。

国内工厂依托自动化产线和成熟供应链优势，承担标准化、大批量产品生产，保障规模化交付能力；泰国基地则发挥海外优势，承担国际客户定制化需求响应任务，聚焦UPS、储能电源等非标、小批量、多批次产品。两大基地形成互补，实现规模制造能力与全球客户快速响应能力的结合，为海外市场拓展提供支撑。

该模式有效弥补跨境交付周期短板：以往海外厂商直接从国内采购元件，跨境物流、报关整体周期约45天；依托泰国本地生产交付，供货周期可压缩至20—25天，更好适配电源行业按周迭代的研发、排产节奏。

03本地化精细化管理，统一海内外品质管控标准

磁性元件作为电源核心零部件，品质稳定性直接影响整机运行可靠性，也是海外客户筛选供应商的核心标准。

海外建厂常面临工艺落地不一致、品质波动等问题，YKM泰国电子通过本地化管理体系统一海内外品控标准，品质体系完善，包含IATF 16949（国际汽车行业质量管理体系标准），这是目前全球汽车产业链中最重要的质量认证体系之一，主要针对汽车整车厂（OEM）及其零部件供应商。

同时结合东南亚用工环境，基地通过合规渠道吸纳缅甸、柬埔寨等周边熟练工人，沿用国内成熟计件薪酬制度，针对电源行业小批量、多批次订单设置阶梯绩效激励，兼顾生产效率与生产规范。

工艺与品控流程实现两地同步：国内资深工程师、管理人员长期驻场，以带教方式完整输出绕线、检测等全套管控规范，保障泰国基地生产流程与国内标准对齐。

海外客户在泰国采购的磁性元件，执行与国内一致的品质管控流程，能够适配大功率电源严苛使用工况。

04 海外技术团队全球协同，加速客户产品迭代与供应链响应

随着海外电源市场持续发展，全球客户对供应商的需求已不止于稳定供货，更希望供应商能够具备本地化技术支持、快速响应以及同步研发能力，共同参与产品开发与迭代。

马坤林分享合作实例：此前部分客户采用跨境协同模式，磁性元件方案调整需要经过多地沟通，信息传递链路较长，样品修改与验证周期受到影响，一定程度上制约了整机产品开发进度。

泰国基地投产后，依托海外本地技术团队，公司能够更高效连接全球客户需求。工程师可直接参与客户整机设计沟通，从磁性元器件选型、结构优化、性能匹配等维度提供技术支持；针对产品开发过程中的方案调整，可快速完成现场沟通、样品优化及验证导入。

通过海外制造基地与本地技术团队的协同，公司不仅提升了对区域客户的服务效率，也增强了面向全球市场的快速响应能力，帮助客户缩短产品研发周期，降低跨区域协同成本，实现从“供应商”向“技术合作伙伴”的角色升级。

结语

海外产能布局并非简单转移生产线，而是企业供应链、技术服务能力的全球化适配调整。

伊科电子泰国基地的落地运营，验证了本地化配套对海外电源客户的实际价值。

马坤林表示：“当下行业竞争不再局限单一区域市场，企业需要搭建国内产能稳定供货、海外基地就近配套的双基地协同体系。”以东南亚为海外布局起点，持续打磨全球化配套服务能力，是伊科电子长期发展方向，也为国内磁性元件企业出海提供可参考的落地思路。

文/刘奇

生产车间里，万磁电子工作人员盯着监控屏幕上一串跳动的实时数据。

此刻，雾化桶内正进行着一场肉眼无法捕捉的“毫秒级战役”——1670℃的滚烫钢液被高压气体瞬间撕碎，化作无数微米级的液滴，而屏幕上的压力、温度、流量曲线正清晰地记录着这一切。

“气喷早一点，液滴没来得及球形化，磁导率就打了折；水喷晚一点，颗粒粘连形成‘卫星粉’，一整炉几十万的材料直接报废。”作为安徽万磁电子软磁事业部的总经理，张宗阳对这条生产线的每一个关键节点都了然于胸。

在他身后，万磁电子的研发团队已经为这套气水联合雾化工艺进行了数年的实验验证和参数优化。

作为一家位于安徽合肥的国家级专精特新"小巨人"企业，万磁电子深耕高性能磁性材料领域，主营永磁和金属软磁粉等产品，产能达4-5万吨，今年产值将突破8亿元。

这组数字背后，是一场持续数年的技术攻坚，更是一家磁企在AI时代突围的野望。

图/万磁电子

01 AI电感竞争，正在向一粒磁粉延伸

AI算力的第一战场在芯片，但真正的物理极限往往在供电环节。

随着AI芯片功耗持续攀升，GPU核心电流正从数百安培向千安培级别迈进。更严峻的是，数据中心供电架构正从传统方案向更高电压演进，将电源系统中电感的电流承载能力、高频损耗和热稳定性，推向了物理天花板。

在VRM（电压调节模块）和TLVR（跨电感电压调节器）架构中，电感的工作频率已从几百kHz提升至MHz级别，瞬态响应要求从微秒级压缩至纳秒级。传统铁氧体电感在大电流下易饱和，金属磁粉芯电感虽成为主流，但它的性能上限不是由器件结构决定，而是由里面的每一粒磁粉决定。

图/万磁电子

磁粉就是电感的“基因”——粒径决定它跑多快（高频损耗），形貌决定它装多少（填充密度），氧含量决定它能活多久（可靠性）。一粒粉的微观结构，直接关系到AI服务器电源的性能上限。

根据铂科新材港交所招股书，全球AI芯片电感市场规模预计将从2025年的58亿元增长至2030年的269亿元，年复合增长率达36%。市场快速扩张的背后，首先是高性能磁粉如何稳定、经济地制造。

02两条成熟路线的困局：性能与效率不可兼得

以往磁粉制造行业主要存在两种成熟路线：气雾化和水雾化。

气雾化像是米其林大厨的精雕细琢。用高压惰性气体破碎钢液，做出的粉末球形度高、氧含量低（可控制在0.05%以下），性能极佳。但气体膨胀做功效率太低，生产成本居高不下，产能难以匹配AI赛道的爆发节奏。

水雾化则像是流水线的快速出活。用高压水破碎，效率高、成本低，适合大规模量产。但水的冷却速度极快（可达10⁵K/s级别），导致粉末形貌不规则，球形度仅45%-70%，氧含量高达0.15%-0.6%。在高频场景下发热严重，难以满足高端AI电感的需求。

“气雾化性能好，水雾化产量高。”这是行业内的普遍共识，但两条成熟路线各自走到了性能与效率的边界。AI赛道带来的增量需求恰好卡在这个矛盾点上——市场想要一件“既便宜又好用”的完美武器。

03 95%的叠加特性，万磁的自研气水联合之路

虽然此前行业对气水联合雾化已有探索，但真正将这条技术路线自主研发并大规模量产落地的，万磁电子是国内极少数跑通的企业之一。

这绝非简单的“气雾化+水雾化”。在张宗阳看来，这是对粉末形成过程的重构——钢液经中频炉熔炼后进入雾化桶，高压气首先对1600-1700℃的钢液进行“雕刻”，使液滴接近完美的球形；随后，在液滴“似凝未凝”的毫秒间，高压水二次介入，使其快速分离和冷却。

图/《磁性元器与电源》

“这样一来，小颗粒不会粘到大颗粒上，卫星粉基本消除，细粉收得率大大提高。”张宗阳解释道。

这一设计既保留了气雾化粉末球形度高的性能优势，又借助水的高效冷却实现了产能的跃升。

但将这条工艺路线从实验室搬到量产线，难度超乎想象。高压气、高压水与1600℃钢液，必须在毫秒级时间内精准交汇。喷嘴角度、流场交汇点、压力流量配比……任何一个参数的偏差，都会导致整炉报废。

万磁电子为此进行了大量的流体动力学模拟计算和实验验证，并根据粉末均匀度、振实密度等指标反向修正模型。这一自主研发的积累持续多年，累计研发投入高达数千万元。

目前，万磁电子的气水联合工艺已全面覆盖球形铁硅铬、铁硅、铁镍及非晶粉。

据张宗阳介绍：在同成分、同目数条件下，万磁电子给某头部磁企供应的一款200目铁硅4.5粉，叠加特性（直流偏置）可以达到85%，普遍比传统工艺高出5个百分点，同时铁硅铝性能从64%提升至70%，非晶粉甚至能做到93%～95%，损耗更低。

性能改善的同时，产能规模同样扎实。张宗阳透露，目前公司铁硅粉月产量已突破1000吨，铁镍和非晶粉月产达几十吨。这标志着万磁电子不仅在技术上实现了自研突破，更在AI供应链的稳定性上抢下了关键身位。

04 磁粉下一战：微米级的“军备竞赛”

万磁电子的阶段性成果并非终点，而是下一阶段竞争的起点。

AI电源频率正从几百kHz向MHz级演进，对磁粉粒度提出了更苛刻的要求。张宗阳透露，万磁下一阶段的重点是提升超细粉收得率，尤其聚焦3微米、2微米级别粉末的开发，以匹配一体成型电感和芯片电感等算力场景。与此同时，非晶纳米晶和超细铁镍等下一代材料也在布局之中。

放眼行业，横店东磁面向AI服务器的铜片电感已实现供货，铂科新材芯片电感也已进入AI芯片应用领域。下游客户的合作模式正从“标准品采购”转向“深度协同开发”——谁能在微观层面率先突破，谁就能绑定额下一代的产品定义权。

这场关于“磁性”的竞赛，逻辑已被AI彻底改写。过去，磁材企业拼的是产能吨位，卖的是“原材料”。但在AI时代，当磁粉的微观结构直接决定器件的高频损耗和效率表现时，胜出的或将不再是“卖吨位”的工厂，而是掌握材料设计能力、毫秒级工艺控制能力和高端客户认证能力的科技玩家。

文/刘奇

随着西南新能源汽车产业集群的崛起，上游磁材供应商的交付半径与响应速度，正成为比价格更重要的竞争壁垒。

最新数据显示，过去三年，重庆新能源汽车产能经历了从“突破50万辆”到“逼近百万辆”，再到“跨越百万辆”的三级跳，已成为拉动全市工业增长的核心引擎。

2026年上半年，重庆新能源汽车渗透率已攀升至59.3%，6月单月更达到67.3%，个别月份甚至突破70%。

作为传统汽车产业重镇，重庆正加快建设智能网联新能源汽车产业集群，赛力斯、长安、阿维塔等整车企业持续发展，也带动OBC、DC-DC等电源模块及上游磁性材料需求增长。

图/重庆耀润

但相比华东、华南成熟的磁材产业集群，西南磁性材料产业基础和供应商密度相对有限，部分粉料、磁芯长期需要跨区域采购。

2019年，一家来自浙江桐乡的磁材企业——浙江耀润，却把新的生产基地落在重庆黔江，当时，成熟的磁材产业链仍集中在东部沿海。

六年后，随着重庆新能源汽车产业快速扩张，这座工厂逐渐成为当地车载电源上游的重要供应节点。

目前，重庆耀润拥有6条制粉产线、3台全自动氮气窑炉和7台钟罩炉。据企业官方披露，基地年产高性能软磁铁氧体粉料2.5万吨、磁芯1万吨，产能规模位居西南地区第一梯队。

01落子黔江，从“飞地”到重要制造基地

2019年9月，企业正式落地重庆黔江；2020年5月厂区动工，2021年3月一期建成，同年6月投产，当年产值达到5000万元。到2025年，企业年产值已达到1.71亿元。

几年时间，重庆基地从一处异地工厂逐步成长为企业重要的制造基地。

重庆耀润电子科技有限公司总经理茅柳强告诉记者：“搬迁到重庆后，我们利用西部的政策和能源优势，重庆耀润的生产规模比从前扩大了一倍多。”

图/重庆耀润

对磁性材料这样高度依赖规模制造、烧结工艺的产业而言，生产基地向西布局，背后不仅是政策因素，更与能源、土地、人力及制造成本有关。

如果说成本和产能是重庆耀润西进最初的考量，那么随着西南新能源汽车产业崛起，“离客户更近”的战略价值正在显现。

02  800公里供应圈，本地化改变了什么？

新能源汽车中的OBC、DC-DC等电源模块都需要大量磁性元器件，其上游离不开软磁铁氧体材料。随着重庆新能源汽车产业链继续向上游延伸，本地磁性材料供应的重要性也随之提升。

以黔江基地为圆心，重庆耀润的市场服务预计可辐射约800公里范围，恰好贴合西南新能源汽车产业的核心布局带。

物理距离的缩短，最直接的影响是交付。

过去部分西南客户需要从华东跨区域采购磁粉、磁芯，本地化生产后，物流距离、安全库存以及紧急订单响应都有进一步优化空间。

图/重庆耀润

另一方面，现如今的磁性材料往往并非“一卖了之”的标品。从样品试制到量产微调，下游客户在材料匹配、生产调试、性能优化等过程中，需要供应商提供定制化配合，生产基地靠近客户，意味着技术人员能够当天到场、当面沟通，地理上的接近本身就是效率优势。

因此，重庆耀润基地的意义不只是增加产能，而是在西南新能源汽车产业链不断完善的背景下，补上了高端软磁铁氧体粉料本地化供应的关键一环。

但距离优势只能回答“在哪里生产”，下一阶段竞争真正需要回答的是——能提供什么样的材料。

03 高性能需求抬头，西南磁芯格局下的产品突围

在西南地区，软磁铁氧体磁芯的本土供给长期呈现“总量有限、高端不足”的产业格局。

据了解，西南地区具备规模化磁芯生产能力的本土软磁企业屈指可数，且产能与产品定位分化明显：其中万吨级产能的粉料企业不足5家，其中，产品以PC40、PC44级功率铁氧体为主，主要配套传统汽车与家电领域，年均产能约为1.5万吨；磁芯生产厂商约10家；电子变压器生产厂商近10家，产品主要应用于消费电子以及通讯领域。

图/《磁性元件与电源》

整体来看，西南本土厂商大多布局PC40、PC44等成熟量产材料，能够稳定量产PC96及以上车载级高端材料的企业寥寥无几，高端磁芯长期依赖华东地区跨区域调货。

而放眼全国市场，当前软磁铁氧体市场正在出现新的需求变化。一方面，传统成熟市场竞争加剧；另一方面，新能源汽车、AI服务器电源、光储等应用持续向高功率密度、更高开关频率发展，对材料损耗、温度稳定性和批次一致性提出更高要求。

磁材企业的竞争，也正在从单纯拼产能向高性能材料延伸。在这样的行业背景下，重庆耀润的产品布局恰好踩中了西南产业升级的缺口。

据茅柳强介绍，目前重庆耀润产品覆盖PC40、PC44、PC95、PC96、PC97、PC50、PC53以及10Z、15Z、26Z、36Z等全性能系列，用于满足不同频率、温度和损耗条件下的应用需求。

图/重庆耀润

更值得关注的是订单结构的变化。茅柳强透露，受新能源汽车、AI服务器、光储三大赛道需求爆发拉动，近期PC96、PC97等高端优势粉料的市场需求正呈现快速增长态势。

“我们的这些材料除了满足常规性能的要求外，还针对不同的使用环境和频率等细分了相对应的材料，如低温高频低损耗、高温高频低损耗等”茅柳强表示。

在西南本土磁材企业中，重庆耀润是少数同时掌握磁粉自研配方-磁芯量产-器件验证全链条能力的厂商，也是目前西南地区少数能量产PC96、PC97 级高频低损材料并进入车载、服务器电源验证体系的企业。

相较于同行普遍“外购粉料、加工磁芯”的轻研发模式，重庆耀润从配方源头把控材料性能，再叠加本地生产带来的交付效率与技术协同优势，形成了“高端材料技术+就近客户服务”的双重差异化竞争力。

这些订单结构的变化，也正在验证重庆耀润的高性能材料布局，正从“产品谱系全覆盖”的布局阶段，加速进入规模化市场验证的落地阶段。

04 高端粉料自研+一体化布局，重庆耀润用效率应对量产三道关

高性能软磁材料真正的门槛，并不只是能否开发出一个配方，而是能不能稳定量产并通过客户验证。

首先是批次一致性。

制粉涉及配料、球磨、喷雾造粒、预烧等多道工序，任何环节的参数波动，都可能影响最终材料性能。

茅柳强介绍，为提升整体产能和成品交付率，重庆耀润派遣20名核心技术骨干组建专项团队，联合设备厂商历时一年多潜心研究，对生产工艺与全流程进行系统性优化，最终实现整体产能提升20%，成品率提升10%。

图/重庆耀润

“工艺上主要是和设备厂家共同开发自动造球和预烧热回收预烘等，以前人工造球环境差、效率低、品质不稳定。现如今，重庆耀润引入自动化生产技术，自动造球提升了效率和品质，环境也得到了改善，并且利用预烧余热预烘处理工艺，预烧产量也得到了稳步提升。”茅柳强向记者详解了工艺升级的细节。

第二关是客户验证。

汽车、电源等高要求应用不仅关注实验室指标，更关注批次稳定性、长期可靠性以及持续供货能力。因此，即使产品达到目标性能，也需要经过磁芯、磁性元器件乃至整机端验证。

针对验证环节，茅柳强向记者透露，目前公司主营的96材、97材都已进入批量生产阶段，客户端典型验证周期已缩短至2~3个月，明显快于西南同行业平均水平。

图/重庆耀润

第三关则是实现量产。

目前，重庆耀润已经形成“磁粉—磁芯—磁性元件”一体化布局，并依托自产高端粉料优势，实现了高端软磁铁氧体磁芯的批量交付，为车载电源等应用场景提供了稳定供货能力。

图/重庆耀润

但从一体化布局走向规模化量产，仍需跨越一道关键门槛：下一阶段，更值得观察的是高性能材料收入占比能否持续提升，以及能否进入更多高要求客户供应体系。

结语

六年前从浙江进入重庆，对企业而言，最初解决的是产能与制造布局问题。

六年后，随着重庆新能源汽车产业链不断向上游延伸，这座原本相对独立的磁材工厂，也逐渐成为当地磁性材料供应体系中的一个重要节点。

但“靠近客户”只是第一步。

对重庆耀润而言，下一阶段真正需要证明的，是96材、97材等高性能材料能否通过更多汽车、AI服务器电源、光储客户验证，并最终形成规模订单。

对整个磁性材料行业而言，竞争也正在从单纯比拼价格和产能，转向低损耗、高频特性、批次一致性以及客户协同能力。

从“西南本地没有合适的磁材供应”，到“西南能否形成更具竞争力的高性能磁材供应链”，重庆耀润已经补上其中一环。

而决定这块拼图价值的，最终不是产能有多大，而是高性能材料能进入多少客户、形成多少订单。

文/刘奇

8月15日，电力设备民企龙头思源电气（002028.SZ）交出了一份亮眼的半年成绩单。

2026上半年，思源电气实现营收107.95亿元，同比增长27.05%；归母净利润14.64亿元，同比增长13.23%。在传统输配电设备业务保持增长的同时，储能业务成为财报中最大亮点。

报告期内，思源储能系统及元件类业务营收13.91亿元，同比暴涨231.25%，占总收入比重从上年同期的4.94%跃升至12.89%，一跃成为公司的第三大业务。

从配角到引擎，思源电气储能业务仅用两年便完成角色转换。但高增长之下，是毛利率仅为10.5%的现实难题。储能能否真正扛起“新一轮增长”的大旗？正是这份半年报最值得行业关注的部分。

图/思源电气2026半年报

一、13.9亿营收，储能成为第三大业务

翻开财报，储能业务的数据确实亮眼。

2026年上半年，储能系统及元件类业务实现收入13.91亿元，同比增长231.25%，占营业收入的比重从上年同期的4.94%一举跃升至12.89%。毛利率也同比提升4.22个百分点至10.50%。

单季度来看，公司二季度实现营收约62.27亿元，环比增长36.29%；归母净利润约9.14亿元，环比增长66.15%。储能业务的放量，正是二季度业绩环比大幅改善的关键推手。

图/思源电气2026半年报

横向对比思源电气六大业务板块，储能增速一骑绝尘：

开关类业务43.30亿元，+22.46%；

变压器类22.61亿元，+12.46%；

保护及自动化类11.45亿元，+15.80%；

电力电子类5.40亿元，-25.03%；

EPC类11.17亿元，+38.42%。

储能则以231%的增速遥遥领先所有板块。

从产品结构看，公司在储能领域的布局并非单一集成路线。半年报披露的产品线包括场站级储能系统、家庭光储系统，以及面向数据中心的超级电容/混合超容单体及模组、高功率锂电池。

esGrid场站级构网储能系统/思源电气

从在手订单来看，公司合同负债较年初增长28.6%至38.29亿元；公司存货亦从年初的40.79亿元增至59.99亿元，增幅47.08%，“公司解释为‘业务量增加所致’。考虑到储能业务231%的增速及在手订单饱满，市场分析普遍认为储能备货是存货增长的重要推手之一。”

数据显示，储能业务已不再是思源电气的“配角”，而是实实在在的第二增长曲线。

二、储能业务为何能大涨？

思源电气储能业务爆发式增长，绝非偶然。拆解来看，至少有三重逻辑在同时发力。

1.海外大单落地，储能出海打开局面

2026年3月，思源电气在海外罗马尼亚签署合计4.5GWh规模储能合作框架。这是公司储能业务从“国内试水”走向“海外规模化”的关键转折。

公司近年来持续布局海外营销网络，已在巴西、埃及、赞比亚、西班牙、瑞士等20余个国家设立子公司，覆盖五大洲。

海外收入本期达31.83亿元，占总收入29.49%，其中储能类产品贡献了可观的增量。欧洲正处于能源转型加速期，构网型储能技术正从可选技术变为多国市场的强制性要求。思源电气提前布局，抢占了这一轮欧洲储能需求爆发的先机。

2.超级电容卡位数据中心，AIDC带来增量需求

财报明确将“以超级电容为核心的数据中心市场业务”列为重点开拓方向，产品清单中亦包含超级电容/混合超容单体及模组。

图/江苏思源新能源基地外景

产能方面，财报显示江苏思源新能源基地建设累计投入已达5.91亿元，项目进度100%，即将进入规模化释放阶段。此外，公司于2026年8月发布公告，对江苏思源新能源增资4亿元，用于扩建超级电容及相关产品产能。

随着AI算力需求爆发，数据中心对备用电源和电能质量治理的需求持续攀升，超级电容业务有望成为储能板块的又一增长极。

3. 行业景气度上行，储能呈现结构性供需格局

从行业层面看，2026 年上半年国内储能头部企业订单持续落地、满产交付，行业景气度上行，高端电芯环节出现供不应求现象，但行业仍存在结构性产能分化，中小产能依旧面临过剩压力。

按照《新型电力系统建设 “十五五” 规划》测算，“十五五”期间全国新增新型储能约1.6亿千瓦的政策目标，为行业提供了长期确定性。思源电气在储能及电能质量治理领域具备完整产品矩阵，包括构网型SVG、构网型储能系统、静止型同步调相机（SSC）等，在行业技术升级中占据了先发优势。

三、构网型储能崛起，磁性元器件迎来价值升级

思源电气储能业务快速增长的背后，一个更值得磁性元件行业关注的趋势是：储能正在从单纯的容量竞争，进一步走向电力电子控制、系统效率和电网支撑能力的竞争。

而构网型储能，正成为这一趋势的重要方向。

与传统跟网型储能不同，构网型PCS不再完全依赖外部电网电压和频率参考，而需要具备主动建立并维持电压、频率，以及在弱网和扰动状态下提供支撑的能力。

图/思源电气

据中国储能网统计，2025年国内共有66个构网型储能项目投运，规模为7.3GW/25.2GWh，容量规模较2024年增长近3倍，渗透率达12.8%。

进入2026年，这一趋势加速——一季度新增构网型储能并网2.48GW/6.89GWh，容量占比已达19.2%，高于2025年全年的12.8%。

随着构网型储能PCS进一步向更大功率、更高功率密度和更高转换效率发展，以及SiC等宽禁带半导体逐步应用，高频化、小型化和低损耗进一步成为磁件设计的重要方向。

在储能系统中，磁性元件主要分布于PCS交流滤波、电网升压、EMI抑制和辅助电源等环节，包括L/LCL滤波电抗器、共模及差模磁件、升压变压器以及辅助电源高频变压器等。

若未来进一步采用隔离型DC/DC、模块化中压变换或SST等架构，高频隔离变压器的重要性还将进一步提升。

因此，构网型储能给磁件带来的变化，并不是简单增加几颗电感。

在复杂电网工况下，PCS需要更强的短时过载和动态支撑能力，滤波电感和电抗器需要在大电流冲击下保持稳定的电感特性，避免磁芯过早饱和；同时还要兼顾低损耗、温升和长期可靠性。

这也导致磁性材料的选择进一步分化。

大功率滤波电抗器、高频辅助变压器、EMI共模磁件以及未来中高频隔离变压器，对材料的要求并不相同。硅钢、铁氧体、金属磁粉芯、非晶和纳米晶仍将根据工作频率、电流、磁通密度、温度及成本在不同场景中发挥各自优势。

竞争的重点，将由单一材料参数，进一步走向材料、拓扑、频率、结构和热管理的协同设计。

从项目落地看，构网型储能也已经由少数示范项目逐步进入规模化工程应用。

据江海研报统计，2026年上半年，共有31个构网型储能项目落地，新增并网规模近9GWh。项目覆盖新疆、陕西、宁夏、内蒙古、山西等多个省份。

这些项目的持续推进，正在带动PCS以及配套滤波、电抗、升压和辅助电源磁件需求同步升级。

未来，随着新能源占比继续提升、电网对主动支撑能力要求提高，储能竞争将越来越从“电芯多少钱一瓦时”，转向系统效率、动态控制能力和长期可靠性的综合比拼。

对于磁企而言，构网型储能有望成为继新能源汽车、AI服务器之后，又一个值得重点关注的高性能磁件应用市场。

文/刘奇

在新能源产业链持续调整、电力装备需求结构变化的背景下，能源装备龙头特变电工正在寻找新的增长支点。

8月22日，特变电工发布2026年半年度报告。报告期内，公司营业收入565.55亿元，同比增长16.97%；归属于上市公司股东的净利润25.52亿元，同比下降19.84%。

值得关注的是，在利润承压的同时，公司输变电业务仍保持较强增长势头。2026年上半年，特变电工输变电产业国内市场签约金额达到372.85亿元，特高压、两网市场等传统优势领域保持领先，同时数据中心、电化学储能等增量市场实现增长。

而特高压、新型电力系统、储能以及AI数据中心带来的电力需求增长，能否成为公司的下一轮增长动力？

图/特变电工2026半年报

01 565亿营收，特变电工的“底牌”在哪？

目前，特变电工已经形成“输变电+新能源+能源+新材料”四大产业布局。

图/特变电工2026半年报

其中，输变电相关业务仍然是最重要的基本盘。

上半年特变电工主营收入556.63亿元中，输变电板块（包含电气设备、电线电缆、输变电成套工程合计）一共贡献287.78亿元、占主营业务收入超过一半。更重要的是订单。

2026年上半年，公司输变电产业国内市场签约达到372.85亿元。在传统特高压、两网市场之外，数据中心、电化学储能等新应用也实现高速增长。

图/特变电工2026半年报

这背后，是电力设备需求逻辑正在发生变化。

过去，大型变压器、电抗器等装备的主要增量来自电网建设和新能源送出；如今，新能源大基地、储能以及AI数据中心带来的新增负荷，又在进一步拉动供配电基础设施投资。

尤其是AI数据中心。

随着单园区、单机柜功率持续提高，数据中心不仅需要服务器端高效电源，也需要更高容量、更高可靠性的变压器、配电及电能质量设备。

对于拥有变压器、电抗器、换流阀、电缆等完整产品体系的特变电工而言，这意味着新的增量市场正在打开。

02 下降19.8%，利润去哪了？

虽然收入保持增长，但利润端仍然面临压力。

数据显示，上半年特变电工归母净利润同比下降19.84%。其中一个重要原因来自新能源产业链盈利承压：多晶硅价格下行，公司计提存货跌价，挤压新能源板块利润。

同时本期出现金融资产公允价值变动及外汇衍生工具损失等非经常性损益扰动，因此归母净利润降幅显著高于扣非净利润（4.09%）。

图/特变电工2026半年报

与此同时，公司仍处于产业投资扩张阶段。

半年报显示，上半年公司投资活动现金流净额为-114.69亿元，同比增加投资支出，主要由于氧化铝项目、煤制气项目以及新能源风电自营电站等项目建设投入增加。

从长期来看，这些投入并非单纯成本增加，而是在为未来增长储备能力。

尤其是在新能源、电网升级以及能源安全需求提升背景下，产业链纵向延伸，有助于增强公司的综合竞争力。

03 16.2亿美元，海外市场继续增长

除了国内市场，海外业务正在成为特变电工的重要增长方向。

近年来，全球能源转型推动各国加大电网建设投入，欧美、中东、东南亚等地区对输变电设备需求持续提升。

半年报显示，2026年上半年，公司国际市场产品实现签约16.18亿美元，同比增长44%。

图/特变电工2026半年报

对于中国电力设备企业而言，海外市场正在从过去的产品出口，逐渐转向系统解决方案输出。

特变电工已经形成从设备制造到工程建设、安装调试、运营维护的一体化能力。

目前，公司输变电产品已服务全球40余个国家，并具备交钥匙工程及系统集成能力。随着全球新能源装机增长，以及欧美、东南亚等地区电网扩容与升级，中国电力装备企业的出海也开始由单一设备出口，进一步走向系统方案和工程服务输出。

对特变电工而言，输变电业务的增长逻辑正在逐渐变成：

国内特高压+配网升级+新型负荷+海外电网。

其中，AI数据中心正成为值得观察的新型负荷市场。

04 AI+新能源时代，磁元件有哪些机会？

半年报显示，特变电工持续推进新型储能、构网型技术、固态变压器（SST）等领域研发。

报告期内，公司推出首款构网型215kW储能变流升压一体机新品，同时固态变压器样机已完成全部试验，并进入第三方检测认证阶段。

图/特变电工

从行业趋势来看，随着新能源占比不断提升，传统电网正在向更加智能、柔性、高效的方向演进。

储能变流器（PCS）、SST、柔性输电设备等新型电力电子装备，将承担更多能源转换和电能调节功能，而磁性元器件正是这些电力电子设备中的核心组成部分。

以储能系统为例，PCS承担电池与电网之间的双向能量转换，需要通过功率电感、滤波电感、隔离变压器等磁性器件，实现电压转换、电流控制以及电能质量调节。

随着储能系统功率等级不断提升，设备对于磁元件的要求也从“能用”转向“高性能”——不仅需要更高功率承载能力，还需要更低损耗、更高可靠性以及更好的温升控制能力。

固态变压器同样如此。

相比传统工频变压器，SST通过高频电力电子技术实现电压转换和能量管理，其核心优势在于体积更小、响应速度更快，并能够更好适配新能源接入和智能电网需求。

而高频变压器、高频电感等磁性器件，则是SST实现高效能量转换的重要基础。

这一变化，也正在重新定义磁性元器件的产业价值。

过去，磁元件更多作为电源产品中的配套器件，市场竞争主要围绕成本和规模展开；未来，随着AI、新能源、电网智能化的发展，高性能磁元件将直接影响设备效率、功率密度和可靠性。

对于磁性元器件企业而言，新的机会并不只是需求增长，更在于产品结构升级：

从传统低端通用器件，向高频、高功率、高可靠磁性器件升级；

从单一器件供应，向围绕终端应用提供磁方案解决能力升级。

结语

对于特变电工而言，2026年上半年的业绩表现，是能源产业转型期的一次阶段性体现。

新能源产业链调整带来了短期盈利压力，但与此同时，特高压、新型电力系统、储能以及AI数据中心带来的电力需求增长，也正在打开新的产业空间。

而在这一轮能源基础设施升级过程中，变化的不只是电力设备企业，也包括背后的磁性元器件产业链。

从高频变压器、电感，到储能、电网设备中的磁性器件，磁元件正在从传统配套零部件，逐渐成为影响电能转换效率和系统性能的重要环节。

文/刘奇

AIDC电源赛道又有大动作！

8月10日，电力电子设备代表性企业盛弘股份（300693.SZ）交出2026上半年成绩单：营收17.6亿元，同比增长29%；归母净利润2.28亿元，同比大增44%。储能出海、充电桩放量、工业配套电源高增——三条业务线齐头并进，业绩亮眼。

然而，就在财报披露不久，市场关注的焦点却落在了另一则消息上——盛弘股份于2026年成立“AIDC关键电源业务部”！

一家专注工业电源和新能源的企业，在业绩高速增长之际，为何要加速切入人工智能数据中心（AIDC）电源赛道？这背后释放了怎样的信号？

图/盛弘股份2026半年报

01 盛弘股份的AIDC野望

财报显示，盛弘股份的业务版图原本覆盖四大板块：工业配套电源、新能源汽车充换电、新能源电能变换设备、电池化成与检测。其中，工业配套电源中的电能质量产品——有源滤波器（APF）、静止无功发生器（SVG）等——早已在数据中心领域持续贡献收入和利润。

图/盛弘股份2026半年报

公司于2026年成立了AIDC关键电源业务部，并在半年报中将其作为第五大业务方向进行披露。新部门的定位清晰而宏大：“从电网到服务器”的全栈式关键电力设备供应商。

图/盛弘股份2026半年报

招商证券指出，中压UPS的中期市场空间预计达数百亿级别。华泰证券则分析，AIDC关键电源业务毛利率显著高于公司整体水平。换言之，盛弘押注的不仅是一个新业务，更是一个高毛利、高天花板的增量市场。从“电能质量设备”到“全栈电力解决方案”，盛弘正在完成一次关键的战略跃迁。

02 加码AIDC，盛弘的底气何在？

深入AIDC电源，并非盛弘的一时冲动，而是电力电子技术平台的自然延伸。

第一，技术同源。 盛弘深耕电力电子领域近二十年，核心能力集中在AC-DC、DC-DC的功率变换与控制。储能变流器（PCS）将电池直流电变为交流电并网，充电桩将交流电变为直流电给车辆充电，AIDC电源则将电网交流电变为服务器所需的直流电——本质上都是“电力电子变换”这门手艺的不同应用场景。

30kW储能PCS /盛弘股份

第二，客户重叠。 盛弘的电能质量产品（APF、SVG）早已批量应用于数据中心和智算中心。公司对AIDC客户的用电需求、技术标准、采购流程有着深刻理解，新业务可以依托现有客户资源快速切入。

第三，业绩底气。2026年上半年财报为这场跨界提供了充足的“弹药”。工业配套电源收入4.41亿元，同比增长58%，毛利率高达61.9%；新能源电能变换设备（储能）收入3.84亿元，同比增长35%，毛利率38.1%；充电桩收入7.48亿元，携手客户共建重卡兆瓦超充站超千座。

图/盛弘股份2026半年报

第四，行业风口。 AI算力正在持续推高数据中心的功率密度。传统数据中心的供电架构正在被48V整机柜直流、HVDC、乃至800V高压直流等新方案重构。这是一场供电架构的升级浪潮，而每一次供电架构的变迁，都是电力电子设备商的战略机遇。

03 AIDC电源升级，磁件迎来增量

AIDC供电链路从电网到服务器芯片，大致经过“高压配电→中压UPS/HVDC→服务器PSU→板级DC-DC”多个环节。每一个环节都离不开磁性元器件。

第一层：前端配电与UPS/HVDC侧

在AIDC的配电层，中压UPS、HVDC等设备是电力保障的核心。这些设备内部大量使用工频变压器、高频隔离变压器、PFC电感、滤波电感等磁性器件。随着AIDC单柜功率从几十千瓦向上百千瓦攀升，这些前端电源设备的容量和数量都在大幅增长，直接拉动磁性元器件的用量。

更值得关注的是固态变压器（SST）的兴起。SST采用高频隔离技术，用“硅进铜退”的方式大幅缩小变压器体积。中信证券研报指出，SST有望成为高密算力供电的解决方案，其核心器件正是高频变压器。目前，铭普光磁、京泉华和可立克等磁性器件厂商已推出适配SST的高频变压器方案。

第二层：服务器电源（PSU）侧

服务器电源（PSU）将前端HVDC或UPS输出的直流电（如240V/800V）转换为服务器机架所需的48V直流电。这一级电源普遍采用图腾柱PFC+LLC谐振变换器的拓扑结构。

磁性元器件在这一层的用量极为密集：

l PFC电感：用于功率因数校正，是PSU前级的关键磁件；

l 主功率变压器：实现电气隔离和电压变换，LLC拓扑中常利用变压器漏感替代外置谐振电感，实现磁集成；

l 谐振电感：参与LLC谐振，决定转换效率；

l 驱动变压器：用于功率器件（SiC/GaN）的栅极驱动信号隔离；

l 共模电感：抑制电磁干扰；

l 输出滤波电感：平滑输出电压纹波。

高频化正在重塑这些磁件的设计逻辑。随着开关频率从几十kHz向数百kHz甚至MHz演进，纳米晶、非晶、铁硅等高频低损磁性材料需求上升。磁集成技术也在加速渗透——将变压器与谐振电感集成在单个磁件中，既缩小体积又降低损耗。

第三层：板级DC-DC与GPU核心供电

48V直流电进入服务器主板后，还需要经过多级DC-DC变换，最终降至GPU/CPU所需的0.7~1V核心电压。

这一层是磁性元器件用量最大、技术要求最高的环节：

中间总线转换器（IBC）负责将48V降至12V或负载点电压，核心器件为贴片功率电感。传统12V架构下，12V→1V的VRM多相供电大量使用分立功率电感；新一代TLVR（跨电感电压调节器）拓扑，通过多电感耦合设计，显著提升瞬态响应能力，适配AI芯片剧烈的电流波动。

最后

盛弘股份加码AIDC电源，表面是一家电源企业的战略延伸，深层则是AI算力浪潮对电力产业链的重塑在加速。

当单机柜功耗从几十千瓦冲向百千瓦级，当供电架构从12V走向48V、从400V走向800V HVDC，每一次技术代际的更替都在重新定义行业标准，也在重新洗牌供应商格局。

磁性元器件站在这个增量窗口前，既是受益者，也是被重塑者。高频化、集成化、高功率密度——这些技术关键词背后，是材料、工艺、设计逻辑的系统性升级。

文/池缘涧

图源/顺络电子官网

7月31日，深圳顺络电子股份有限公司（002138）正式发布2026年半年度报告：上半年营业收入38.59亿元，同比增长19.67%；归属上市公司股东净利润4.47亿元，同比下降7.98%。

为什么一家营收增长近两成、创下历史同期新高的行业龙头，利润却“慢了一拍”？这一“拍”，到底是暂时的节奏错位？还是结构性的增长瓶颈？

01  核心数据速览

财报显示：2026年上半年，公司实现营业收入38.59 亿元，比上年同期增长19.67%；实现归属于上市公司股东净利润4.47亿元，比上年同期下降7.98%，扣除非经常性损益净利润4.34 亿元，比上年同期下降6.21%。

从半年度维度看，营收增长说明下游需求仍在放量，产品卖得出去。与此同时，利润下降说明成本端（金属原材料）的上涨幅度超过了营收增长带来的规模效应。

Q2实现单季度营业收入21.74 亿元，比上年同期增长23.26%，环比一季度增长29.02%；归属于上市公司股东的净利润2.69 亿元，比上年同期增长6.53%，环比一季度增长51.35%。

从Q2单季来看，净利润同比已经转正，这意味着如果下半年成本环境不继续恶化、主营业务继续放量，全年利润增速“转正”是大概率事件。这也是“慢一拍”中的积极信号——利润的“慢”正在追赶营收的“快”。

图源/顺络电子2026半年报

02  究竟是什么导致顺络电子“增收不增利”？

利润与营收增速背离的直接推手，是原材料价格。

自2025年下半年开始，金属类原材料，尤其是贵金属，采购价格持续上涨。白银期货2025年全年涨幅高达143%。白银期货2025年全年涨幅高达143%，银、钯、钌、锡、铜等上游金属价格持续攀升，成为磁元器件涨价的直接导火索。

顺络电子在半年报中坦言：核心成本项的贵金属价格虽显现回落迹象，但仍远高于去年同期水准，“仅仅依靠内部改善不能完全消化材料成本上涨影响，必须与客户进一步协同共渡难关”。

对此，顺络电子也采取了多重应对策略：通过内部降本增效、利用前期库存平缓成本压力,同时与客户持续协商共同应对后续成本压力等方式，第二季度毛利率环比修复1.88个百分点，已初步显现成效。

这不只是顺络一家的问题，整个磁元件行业都面临着同样的成本挤压——国巨对磁珠产品开出“2026年涨价第一枪”，风华高科对MLCC、电感等全品项启动年内第二轮调账，涨价浪潮已覆盖所有核心品类。

03  AI算力硬件与汽车电子成为营收核心增长极

如果说，成本是短期的“逆风”，那么，AI就是长期的“顺风”。

顺络电子在AI算力领域的布局，是其半年报中最大的亮点。公司自2019年启动AI电感相关布局，历经多年持续研发投入与产品迭代，当前AI电感、TLVR电感等核心产品订单规模快速扩张。据券商调研信息，顺络电子2026年上半年AI业务实现收入约1.6亿元。展望全年，多家机构依据公司交流口径预测，其AI相关收入有望达到6-8亿元，收入结构占比预计将提升至8%-10%。

TLVR电感是其中最受关注的品类。在AI服务器功率持续提升的趋势下，TLVR方案在服务器芯片供电端的渗透率正在持续提升。顺络电子在TLVR电感领域优势明显：一是量产经验充足；二是工艺覆盖度最高，可通过多种工艺配合客户定制化开发。

“目前已实现组装/铜磁共烧/模压等多种工艺产品量产出货，且在TLVR结构迭代趋势下走在行业前沿，已获得多位头部功率模块客户及终端云厂商认可并批量供应。”顺络在7月30日举办的业绩说明会中如是说。

半年报发布次日，国家知识产权局披露了顺络电子一项新的电感专利：叠层电感器件及电子设备（CN122370101A），该专利聚焦降低直流电阻、提升Q值——这正是AI服务器对电感的核心技术门槛。结合公司已实现TLVR电感批量出货，顺络下半年主攻AI服务器领域的信号已相当明确。

除了AI算力领域的增幅迅猛，汽车电子领域也是顺络的又一增长极。

2026年上半年，国内汽车产业整体增速有所放缓，但顺络电子车规电感业务销售收入同比增长超过30%。第二季度汽车电子同比增速达47%。

公司自2009年开始布局汽车电子，经过十几年的积累，目前已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱、域控制器等全方位智能化应用。顺络是少数在全球汽车电子市场活跃的中国元器件企业。

储能业务同样表现亮眼，受益于下游行业景气度快速回升，第二季度储能收入同比增长84%，环比增长45%。

此外，公司布局SOFC固体氧化物燃料电池业务，高度契合国家“十五五”新型能源体系顶层规划方向。

图源/顺络电子2026半年报

站在产业变革的十字路口，顺络电子的这份半年报传递出清晰的双重信号——机遇清晰可见：

AI服务器渗透率持续提升，TLVR电感需求放量；汽车电子渗透率持续提高；数据中心业务目前收入占比较小，但成长空间巨大。公司在半年报中表示，AI赛道已成为公司高质量发展的重要支柱，预计今年相关业务营收将快速扩张，收入规模持续打开。

但风险同样不容忽视：

金属原材料价格虽显现回落迹象，但仍远高于去年同期水准，完全消化仍需时日；通讯及消费电子行业受存储芯片涨价影响，终端消费需求整体偏弱；地缘政治环境不确定性较高。

结语

透过这份半年报可以清晰地看到：AI算力正在成为最核心的增长极，汽车电子虽短期承压但基本盘稳固，储能、光伏等新能源赛道亦在蓄力。

顺络电子的“增收不增利”，本质上是一家龙头企业在行业结构性变革中主动“换挡”的阶段性阵痛——营收结构在变，客户结构在变，产品价值量也在变，利润的节奏暂时没跟上而已。

从消费电子到AI算力，从传统燃油车到智能电动汽车，磁元件产业的底层驱动力正在发生代际切换。

文/刘奇

8月20日，全球铁氧体龙头企业横店东磁（002056.SZ）正式披露2026年半年报。

上半年实现营收123.42亿元，同比+3.41%；归母净利润9.48亿元，同比-7.03%，表面“增收不增利”。

但利润下滑只是表面，这份财报真正的核心信号，是公司业务结构的变化：光伏仍托着六成收入的规模底盘，但利润承压，器件却以86.5% 的增速加速改成公司的增长逻辑。

AI 算力赛道的需求红利、锂电盈利能力的跳升、二季度业绩的环比全面反弹，都在印证：短期利润波动之下，公司的业务质地正迎来结构性变化。

图/横店东磁2026半年报

01 下滑7.03%，利润去哪了？

先回答最直接的问题：为什么营收增长3.41%，利润反而下滑7.03%？

答案藏在财务费用里。上半年财务费用由上年同期的-3.14亿元转为+2.64亿元，一正一反，5.78亿元的剪刀差几乎“吃掉”了全部利润下滑。公司半年报表述直白——“主要系人民币对欧元、美元升值，公司以外币结算的采购、销售业务产生较大的汇兑损失。”

汇率扰动压低了利润表现，而部分核心业务的经营改善并未完全反映在财报中。

二季度的环比数据佐证了这一点：Q2营收68.63亿元（环比+25.3%），归母净利润5.62亿元（环比+45.8%），扣非净利润4.94亿元（环比+55.5%）——三个指标同步大幅反弹，经营势头不是在变弱，而是在加速。

图/《磁性元件与电源》

02 29.8亿，磁材器件成为增长主引擎

整份半年报最值得关注的变量，是器件收入8.06亿元，同比+86.50%；同时磁材业务营收20.8亿元，同比+12.44%，合计收入29.85亿元，占总营收24.48%。而器件业务的高速增长，与AI算力需求提升形成明显呼应。

图/横店东磁2026半年报

TrendForce预测2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上，全球九大CSP资本支出预估同比增长约90%。

AI算力扩张带动机柜供电体系对铁氧体软磁、金属磁粉芯、纳米晶材料以及芯片供电电感的需求激增。横店东磁的铜铁共烧电感，直接卡在GPU/CPU供电链路的核心位置——产能利用率保持高位，已规模化应用于服务器领域。

图/横店东磁2026半年报

关键在于利润贡献结构。磁性材料收入21.80亿元，毛利率25.89%，毛利估算5.64亿元；器件收入8.06亿元，毛利率约20.7%（按营业收入/成本测算），毛利约1.67亿元，合计约7.31亿元——已接近光伏板块（73.69亿收入，毛利率11.18%，毛利约8.24亿元）。

图/横店东磁2026半年报

也就是说，磁材器件用光伏40%的收入规模，创造了几乎相当的毛利——这是“业绩引擎”四个字的真实注脚。

另一个信号是产能与专利的同步加速。公司具备年产30万吨磁性材料产能，为全球最大铁氧体生产企业。越南、泰国基地稳步推进，海外交付能力从单一产品线扩展为永磁+软磁双线。在贸易壁垒持续升级的背景下，海外双基地意味着对国际客户的交付确定性。上半年公司新增授权专利103件，累计有效专利1,928件——研发产出与产能扩张的节奏一致，指向同一个方向：为AI服务器大客户做好供应准备。

03 光伏“守”，锂电“进”

光伏仍是收入大头——73.69亿元，占总营收近六成——但同比下降8.50%，毛利率从上年同期的16.70%缩至11.18%，下降5.52个百分点。

这不是横店东磁独有的困境。CPIA预计2026年全球新增装机612GW，同比下降8%；国内上半年新增装机72.07GW，同比暴跌66.04%。供给端更严峻：截至6月底，全球硅料、硅片、电池、组件产能分别为1738GW、1273GW、1315GW、1482GW，各环节均远超需求。财报显示，横店东磁的光伏业务能在量价波动的环境中“继续保持盈利”，靠的是差异化产品（TOPCon组件功率超650W、5类双玻标准及9类特殊应用场景产品）和全球化布局（欧洲市场订单交付顺利，多个百MW级项目落地）。

图/横店东磁2026半年报

锂电业务营收17.48亿元（+35.91%），更关键的是毛利率从12.90%跳升至20.09%，提升7.19个百分点。在碳酸锂价格宽幅震荡、行业普遍内卷的背景下，7个百分点的毛利率改善极为罕见。

驱动力来自两方面：全极耳中试线正式投产，产能利用率大幅提升；以及多家战略客户导入并实现批量供货。SPIR预计2026年全球圆柱电池出货将超200亿支（+20%），全极耳技术正从大圆柱向小圆柱渗透——横店东磁踩在了技术升级的节点上。

综合来看，光伏仍然承担收入规模的大头，但磁材器件和锂电的增长正在让公司利润结构变得更加多元。

04 研发增长60%，东磁选择技术押注未来

上半年研发投入3.64亿元，同比+59.88%。在制造业上市公司中，半年内研发投入增长近60%极为罕见。

这笔钱投向哪里？半年报未逐项拆分，但从业务动态可推断三个方向：铜铁共烧电感的产能爬坡与工艺优化、全极耳锂电的产线升级、TOPCon与XBC的技术迭代。研发投入的加速与专利产出（上半年新增103件）的节奏吻合，指向一次明确的技术加注。

图/横店东磁2026半年报

但技术押注的另一面是资金压力。三组数据值得跟踪：

第一，经营现金流净额7.29亿元，同比下降57.12%。公司解释为“银行票据保证金时间错配”和“增值税留抵退税同比下降”——属阶段性因素，非经营恶化。但现金流腰斩叠加利润下滑，仍需关注下半年能否修复。

第二，短期借款从16.10亿元增至27.88亿元，增长73%。筹资活动现金流由-6.84亿元转为+1.68亿元——从净还款变为净借钱。结合存货从58.73亿增至64.17亿、应收账款从35.08亿增至42.34亿，营运资金占用在扩大。

图/横店东磁2026半年报

第三，货币资金仍有88.89亿元，加权平均ROE 8.80%优于行业均值。短期资金压力存在，但远未到“告急”的程度——管理层显然对现金流有信心。

同时，公司在半年报中提到“通过产业投资探索新能源+算力的协同发展”——这意味着横店东磁可能不满足于只做磁材供应商，而是在向算力产业链更深处延伸。

结语

回到财报开篇的“增收不增利”之问，答案其实藏在业务结构的此消彼长里。

器件业务86.5%的同比增速、AI服务器供电赛道的卡位进展、锂电盈利能力的明显修复，说明公司向高附加值环节升级的方向已经落地；但与此同时，光伏行业周期下行的压力仍在，海外产能爬坡、新兴业务放量节奏、现金流修复进度都存在不确定性。

对横店东磁而言，这不是一份“逆袭”的财报，而是一份处于增长动能切换期的过渡答卷。结构升级的长期逻辑成立，但从趋势到业绩的完整兑现，仍需时间验证。

文/池缘涧

8月19日，电力设备龙头企业许继电气（000400.SZ）交出半年度成绩单——营收微增，但净利润却出现明显下滑。

乍一看，这份成绩单并不算亮眼，但深入业务结构，却发现一个有趣的反差：在这份多数核心业务都承压的报表之中，有一项业务却“突飞猛进”。

许继电气上半年，究竟发生了什么？

图源/许继电气

01  营收微增，净利润为何跌了34%？

财报显示：2026年上半年，许继电气实现营业收入65.25亿元，同比微增1.21%；归母净利润4.16亿元，同比下滑34.40%；整体毛利率由去年同期的23.75%，下滑至19.90%，上半年整体呈现出“增收不增利”的尴尬局面。

图源/许继电气2026半年报

增收不增利的背后，是毛利率从23.75%降至19.90%的现实压力，营业成本增速（6.33%）显著跑赢营收增速。其中智能电表毛利率从24.06%降至16.85%，同比下降7.21个百分点，直流输电系统毛利率更是从40.76%变为23.14%，同比骤降17.62个百分点。信用减值损失扩大至8582万元，其他收益减少约2568万元，进一步拖累了利润表现。

综合来看，许继电气上半年虽然整体收入没有明显下滑，但部分核心业务的营收能力却明显变弱了。

不过，这种压力并没有平均落到每一项业务之中。

02 六大业务板块，冷暖已然拉开

分业务来看，许继电气六大产品板块的走向已经明显分化。

新能源及系统集成收入3.63亿元，同比下降47.79%，成为表现最弱的板块；直流输电系统收入4.42亿元，同比下降4.05%，同样承压，其余四个板块均实现正增长——智能变配电系统收入18.83亿元，同比增长1.95%；智能中压供用电设备收入13.89亿元，同比增长3.80%；智能电表收入16.99亿元，同比增长11.16%。

然而，增长的板块也未必“赚钱”。六大板块中，智能变配电系统、智能电表、智能中压供用电设备、直流输电系统四个板块的毛利率均在下降，其中，直流输电系统更是直接骤降17.62个百分点。

数据来源/许继电力2025年半年报、2026年半年报

诚然，许继电气并不是“全面变差”，而是业务之间的分化越来越明显——有的跌收入，有的跌利润，各有各的难处。

但就在多个核心板块盈利承压之际，有一项业务却突出重围，跑出了接近30%的增长。

03 “狂飙”近30%，充换电业务跑出来了

2026年上半年，许继电气充换电设备及其它制造服务板块格外亮眼，以29.75%的增速领跑所有业务，毛利率达15.43%，同比微增0.2个百分点，是众多业务中唯二增长的。

公司整体毛利率在下降，充换电设备及其它制造服务板块却实现了收入增长、毛利率微升——量利同步提升，成为当期增速最高的核心业务。

许继电力充换电业务增长的背后，是充电基础设施市场继续扩容。

据国家能源局2026年7月30日发布的最新数据，截至2026年6月底，全国充电设施总量已突破2300万大关，达2305.7万个，同比增长43.2%。仅2026年上半年，全国就新增充电设施296.5万个——相当于每分钟新增11个充电枪，换电赛道同样在加速扩容。

许继电气正是抓住了这一轮行业扩张的窗口期。

产品端，据国泰海通证券研报，许继电气“研制全液冷大功率超充系统、轻量化群控充电终端及40kW充电模块，完成多场景智能有序交流充电、欧标直流充电设备等产品开发”。管理层还披露，充换电设备业务受益于开关柜、箱变等产品订货显著提升及环网柜出口沙特、马来西亚等国家。

图源/许继电气官网

这也同上游磁元件产生了联系。

随着充电设备向大功率、高频化方向升级，充电模块内部的高频变压器、PFC电感、共模电感等磁性元器件也需要同步向低损耗、更高功率密度以及液冷适配方向升级。

不过对于许继电气而言，当前最直接的信号还是财报数字本身：7.49亿元收入、29.75%的增长，以及没有同步下滑的毛利率。

在一份整体净利润下降34%的半年报里，这组数据已经足够醒目。

04 下跌34%后，更该看什么？

净利润下降34%，说明许继电气上半年确实面临盈利压力。但充换电业务增长近30%、毛利率还能守住，也说明公司内部并不是所有业务都在往下走。

真正深入剖析这份半年报会发现：一边，是部分传统核心业务仍有收入支撑，却面临越来越明显的盈利压力；另一边，是充换电设备及其他制造服务收入增长29.75%，毛利率还略有提升。

当然，目前就把充换电定义成许继电气新的增长支柱还为时过早。充电桩赛道高景气，但并非所有参与者都吃到了红利。

盛弘股份、特锐德上半年整体营收利好，充电网业务保持稳健增长。但绿能慧充、科陆电子却受充电行业竞争加剧等因素，陷入亏损泥潭。

图源/包图网

这也说明，下一阶段充换电市场拼的已经不只是“谁卖得更多”，而是谁能把功率、效率、可靠性和成本同时做好。

对上游磁元件企业来说，这种变化同样值得关注。随着充电设备向更高功率、更高频率演进，高频变压器、PFC电感、共模电感等器件，也在面对更低损耗、更高功率密度和液冷适配等新要求。

结语

总的来说，许继电气这29.75%的增长，值得看的不只是一个财报数字。

真正需要继续观察的是，当充换电从“拼规模”走向“拼技术、拼盈利”，这股增长还能跑多远，又会把多少增量继续传导到上游。

对于身处充电产业链上游的磁元件企业而言，这场由“终端放量”向“元件升级”传导的浪潮，才刚刚开始。

文/池缘涧

8月21日，磁元件龙头企业伊戈尔（002922.SZ）发布2026年半年度报告。

整体看，营收和利润仍保持增长，但利润增速明显落后于收入。

然而，拆开业务结构后，有一项业务正以超三倍的增速强势突围，成为这份半年报里最醒目的一抹亮色。

伊戈尔的上半年，究竟做了什么动作？

图源/伊戈尔官网

01 营收增8.79%，利润为何只增6.91%？

财报显示，2026年上半年，伊戈尔实现营业收入26.84亿元，同比增长8.79%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长6.91%；扣除非经常性损益的净利润0.99亿元，同比仅增长3.13%。

伊戈尔上半年更准确的状态，不是“增收不增利”，而是“增收慢增利”。其中，一项重要扰动来自汇率。

报告期内，公司财务费用达到8426.02万元，同比大幅增加，主要受汇兑损失增加影响。与此同时，上半年经营活动现金流净额为-2277.52万元，同比由正转负。公司解释，主要由于应对大宗原材料价格上涨，提前储备关键物料、预付材料款锁定价格。但毛利率反而有所改善。

图源/伊戈尔2026半年报

上半年公司综合毛利率达到19.75%，同比提升约2.20个百分点，说明产品结构和海外收入增长仍在带来正向贡献。季度数据则显示，盈利修复并非一路向上。一季度伊戈尔归母净利润6867万元，同比增长63.53%；按半年报拆分，二季度归母净利润约4300万元，环比明显回落。

因此，上半年利润保持正增长，但汇兑、原材料采购节奏和不同业务收入确认仍在扰动利润表现。那么究竟是哪些业务拖了后腿，又是哪些业务在逆势冲高？

02 数据中心业务暴增310%，新增长极加速成形

从产品结构看，伊戈尔三大业务增长已经明显分化。

上半年，变压设备产品收入19.16亿元，同比增长4.33%；照明产品收入4.53亿元，同比增长3.59%；其他产品收入3.15亿元，同比增长62.84%。

图源/伊戈尔2026半年报

真正的爆发点，藏在变压设备内部。

数据中心产品收入同比增长310.37%，净增加约1.66亿元。这意味着，数据中心业务正在从低基数增长，逐步转向实质性放量。

区域市场也出现明显变化。

上半年公司境内收入13.90亿元，同比下降19.98%；境外收入12.94亿元，同比增长77.29%，境外收入占比由去年同期29.58%升至48.20%。

也就是说，伊戈尔当前并不是所有业务同步高增长，而是出现了清晰的结构切换：传统业务维持基本盘，数据中心和海外市场则成为新的增量来源。

03 为什么是数据中心？

数据中心业务高增，首先来自AI算力建设带来的供电需求升级。

伊戈尔2025年年报援引相关机构数据称，全球数据中心资本支出预计由2024年的约4500亿美元增长至2030年的约3.019万亿美元，2024-2030年复合增长率约37.3%。

随着AI训练、推理和云计算负荷持续扩大，数据中心正在向更高单柜功率、更高供电可靠性和更高能源效率演进。伊戈尔也在不断扩大数据中心产品边界。

图源/伊戈尔

过去，公司主要提供移相变压器；随后逐步拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等产品。2026年4月，公司又发布面向AIDC场景的君诺JUNO系列固态变压器（SST），并展示基于移相变压器的800V DC PST产品。这意味着，其数据中心布局正在形成三个层次：传统配电变压器——移相变压器/PST——下一代SST。

不过，目前必须区分“产品发布”和“规模商业化”。

公司4月仍明确表示，SST目前处于市场导入与客户验证阶段，尚未形成大规模收入贡献。因此，当前310%的收入增长，主要还是来自现有数据中心变压设备放量，而不是SST已经贡献大规模收入。

SST和800V供电，更适合看作伊戈尔提前布局的下一阶段技术方向。

04 310%之后，磁元件行业真正该看什么？

310%的增速很亮眼，但仍需要冷静看待。

首先，数据中心业务当前体量仍不算大。2025年全年收入约2.4亿元，在公司总营收中的占比有限；2026年上半年虽已接近去年全年规模，但距离成为绝对支柱仍有差距。

其次，海外收入快速提高，也带来了汇率、关税、本地运营和供应链管理等新的经营风险。更值得磁性元件行业关注的，是AI数据中心供电架构正在发生变化。

图源/伊戈尔

当前主流数据中心仍大量使用工频和中低频变压设备；而随着800VDC、SST等新架构推进，磁件的工作条件会明显改变。传统工频变压器更强调效率、绝缘、温升和长期可靠性；而SST内部的中高频隔离磁件，还需要进一步解决高频损耗、高dv/dt绝缘应力、局部放电、高功率密度散热以及批量一致性等问题。

这意味着，AI算力带给磁元件行业的机会，并不只集中在服务器内部的芯片电感和高频变压器。它正在向数据中心设施侧延伸：移相变压器、干式变压器、油浸式变压器、800V直流供电设备以及未来SST，都可能成为新的增量市场。

结语

伊戈尔2026年半年报最大的看点，不是26.84亿元营收，而是一个过去体量并不大的数据中心业务，正在明显提速。

当然，310%的增长还不能说明AIDC已经成为公司的绝对支柱，SST也尚未进入规模商业化阶段。但对磁性元件行业而言，一个趋势已经很清晰：AI算力正在把磁元件的机会，从服务器内部一路拉长到数据中心供配电系统。

伊戈尔310%的数据中心业务增速，正是这一变化在财报中的直接体现。

文/池缘涧

8月21日，国内磁元件代表性企业铭普光磁（002902）披露2026年度半年报。

这家去年还深陷亏损泥淖的磁元件厂商，今年上半年归母净利润同比减亏近八成，第二季度还悄然盈利了，其中境外收入同比暴增121%，成为撑起增长大盘的核心亮点。

从持续亏损到触底回升，短短半年实现业绩转向，铭普光磁究竟做对了什么？

图/铭普光磁

01 核心数据速览

财报显示：铭普光磁上半年营收10.63亿，同比增长31.88%，公司表示主要原因是磁元件主业回暖，境外订单集中放量，撑起了增长大盘。

归母净利润-0.15亿元，同比减亏78.92%，其中，第二季度实现归母净利润约746万元，这是公司连续亏损多个季度后，首次回归盈利区间。

图/铭普光磁2026半年报

营收结构上，境外收入成为最大增量来源——上半年境外收入4.04亿元，同比暴增121.04%，占总营收比重从22.65%跃升至37.96%，这也是这份财报里最大的增量来源。此外，整体毛利率21.1%，同比提升8.85个百分点。

面对这份大体令人满意的半年度成绩单，不经令人好奇：铭普光磁究竟靠什么实现了反转？不同业务板块各自扮演着怎样的角色？

02 暴涨121%，海外订单为何突然爆了？

拆开营收结构，首先映入眼帘的是两个数字：磁元件主业营收5.72亿元，占营收绝对大头，更重要的是其毛利率从上年同期13.64%跃升至21.99%，一次性拉升了8.35个百分点，直接带动了整体盈利水平的回升，是公司整体盈利修复的核心基础。

图/铭普光磁2026半年报

谁在买单？答案是海外用户。

上半年境外销售收入飙至4.04亿元，同比猛增121%，占总营收比重较上年提升超15个百分点；境外业务毛利率高达32.55%，比境内高出18个百分点，也显著高于公司整体的21.10%。

图/铭普光磁2026半年报

为什么境外订单突然爆发？其实这并非偶然，而是公司提前布局的产能体系恰逢其时。

近几年全球贸易格局持续调整，北美市场对中国大陆产磁性元器件加征关税，直接推高了国内厂商的出口成本，不少缺乏海外属地产能的中小企业被迫让出市场份额。

铭普光磁披露了一个关键细节：越南基地“充分发挥海外制造区位优势，承接各类海外订单，有效规避国际贸易壁垒”。

在此背景下，坐拥越南产能的铭普光磁，在海外客户的供应链体系中获得了更强的报价竞争力与准入资质，原本分散的海外订单也因此向公司快速聚拢，将地缘政治壁垒反过来变成了自己的护城河。

图/铭普光磁官网

与此同时，更核心的竞争壁垒，藏在整套多基地协同体系的底层逻辑里。东莞本部统筹研发与核心制造，江西、湖北、河南三地供应国内，越南基地专攻海外交付——这套“多基地出海”的体系，正在将地缘政治的不确定性转化为订单的确定性。

03 双赛道布局：充电业务首秀落地，AI赛道长期蓄力

除主业靠出海实现业绩修复外，铭普光磁在新增长赛道也双线落子。

去年年底，铭普光磁正式完成对深圳ABB电动交通科技有限公司（现更名为“深圳铭普电动交通科技有限公司”）60%股权收购和交割。本次半年报是该业务首次完整贡献半年度业绩：新能源电动汽车充电业务入账1.33亿元，占总营收12.48%，毛利率高达30.84%——盈利能力远高于公司整体水平。

恰逢8月充电桩3C强制认证落地，行业迎来洗牌、中小厂商加速出清，铭普光磁已拿下12张3C证书，抢占了先发身位。

图/铭普光磁

AI算力赛道是公司基于磁元件主业的纵向延伸。当前磁元件已成为制约AI服务器性能的关键环节，赛道增速高达40%。铭普光磁已推出覆盖400V-800V高压平台的全系列磁元件方案，但行业导入周期普遍要12-18个月，公司也表示目前仍处客户验证阶段，按行业常规进度推算，规模化放量预计要到2027年。

04 减亏8成的背后，还藏着哪些隐忧？

无论是海外主业的快速修复、充电业务的顺利并表，还是AI赛道的长期布局，都在推动铭普光磁走出亏损区间。但穿透财报数据，减亏的背后仍有不容忽视的经营压力。

首先是现金流与盈利的“温差”。报告期内，铭普光磁上半年经营现金流净额为-1.04亿元，同比下降179.36%，公司披露主要系并购子公司上海联桩尚未开通银行承兑业务，导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。

其次是截至报告期末，公司应收账款7.30亿元，占总资产25.62%。本期境外收入占总营收比重为37.96%，公司财务费用增加，主要系境外收入增长带来汇兑损失增加所致。

图/铭普光磁

结语

从半年亏损7304万元到亏损收窄至1539万元，铭普光磁用半年时间迈出了业绩反转的关键一步，二季度的单季盈利也验证了当前战略的有效性。

但从减亏到持续盈利，从短期修复到长期增长，铭普光磁仍需跨过多重关口。

海外订单能否持续高增长？AI磁件的导入周期是否比预期更长？并购而来的充电业务能否顺利整合并贡献稳定利润？所有问题的最终指向，都是经营现金流能否在年内转正，为这场业绩反转提供真正的底气。

文/池缘涧

图/《磁性元件与电源》

固态变压器（SST）的商业化落地，正成为电力电子行业的核心关注方向。AI数据中心的供电升级需求，正在推动这项技术从实验室验证走向规模化应用，算力赛道也成为业内公认的SST首波落地场景。

然而，随着产能爬坡与成本下探，SST正逐步向更广泛的新型配电场景渗透——其中，拥有千万级台区存量、承载新型电力系统末端建设使命的乡村台区储能市场，会成为SST的下一个增长极吗？

带着对SST产业路径与长期空间的思考，本刊记者在近期落幕的第27届华东数字电源峰会上独家专访了清华大学张罗平教授，他给出了明确判断：“固态变压器的普及一定是行业大势所趋！”在他看来，乡村储能或将成为支撑SST产业规模实现量级跃升的突破口之一，而整个产业的商业化推进，将沿着“低门槛场景起量、高端场景打样、多场景逐步下沉”的路径有序推进。

图/《磁性元件与电源》

01 从“配网末端”到“系统基石”：构网型台区储能开启新增量空间

台区储能是部署在配网末端台区、贴近用户侧的储能设施，主要承担调峰填谷、电压支撑与分布式光伏消纳的作用。行业过去长期将其定位为“配网末端补充配套”，而张罗平教授却选择将其直接升维至“新型电力系统关键基石”。这一认知跃迁的背后，是双碳目标推进与“十五五”乡村电力补短板的现实需求，更藏着SST产业的海量增量。

“这个基石是从乡村来的，十五五规划中明确提到，我国农村电力发展重心已从‘用上电’转向‘用好电’，核心任务是系统补齐农村电网‘薄弱环节’短板，全面提升供电保障与综合承载能力，所以我们要大力发展台区储能，换句话说，乡村电力的发展前景很大很大。”张罗平教授解释道。

清华大学教授张罗平接受记者采访

传统乡村供电高度依赖远距离高压输电，建设运维成本高，也难以适配分布式光伏的规模化接入。若构网型台区储能普及化运用，光伏组件成本下降，乡村屋顶、路旁光伏具备“自产自用”的经济基础，供电模式将会发生本质反转。

新架构下，村级单元将形成独立小微电网，分布式光伏成为主力电源，大电网退居应急补充角色。“村里的电身边取，城市的电也继续保持从远方来。以后一个村就是一个小微电网，村里的电变成主力供电角色，电网变成配角，起应急作用。”张罗平描绘道，日常光伏自发自用、闭环消纳，仅在长期阴雨等极端工况下接入大电网补能。

支撑小微电网稳定运行的核心硬件，正是兼具交直流转换、能量管控功能的固态变压器，搭配AI电力智能体云平台，还可实现供需匹配与村级电力交易。

“比特管理瓦特，软件定义场景，平台可以灵活制造各种用电场景。”在张罗平看来，乡村台区或将构成SST长期增长的基本盘，其市场体量具备支撑产业实现量级突破的潜力。

图/包图网

02 从算力中心到乡村储能，SST正在寻找第二落点

庞大市场空间摆在眼前，但SST的乡村落地并非一蹴而就，而是遵循“高端场景先行验证、大众市场承接规模化”的产业路径，AI算力中心是第一落点，也是推动技术成熟、成本下探的核心引擎。

算力中心成为突破口，核心是需求与成本承受能力的双重匹配。当前AI算力基建爆发扩容，传统工频供电架构传输损耗大、发热高，空调制冷能耗占数据中心总用电近半，与降本诉求直接冲突。固态变压器的柔性直流架构、高转换效率、小体积特性，恰好适配供电升级需求。

更关键的是，算力产业对设备成本敏感度较低，可承受当前阶段的产品溢价。“目前为什么从大数据中心出突破口？因为它承受得起。”张罗平教授明确了产业化节奏。

从产业长期发展来看，SST的应用边界不会局限于算力场景，未来将逐步向工业园区、新能源并网、乡村台区等多元新型配电场景渗透。其中，乡村台区储能凭借巨大的存量基数、明确的政策导向与刚性的升级需求，是所有下沉场景中最具长期增长潜力的核心方向。

图/阳光电源

“以后固态变压器会走进农村，进到所有家庭环境，就像现在的手机充电器一样，一定会普及的！”张罗平坦言道，当前SST价格约为传统工频产品的2-3倍，对成本敏感的乡村市场尚难大规模承接，但随着算力场景带动产能攀升、工艺成熟，SST成本将持续压缩，逐步在乡村台区场景具备普适性与经济性。算力场景完成技术验证与高端打底，乡村台区承接规模化放量，是产业从小众高端走向全面普及的关键路径。

03 工频走向高频，磁元件真正突破点在哪？

SST的落地渗透，本质是电力电子底层技术路线的迭代，最直接的影响就是磁性元器件从工频进入高频时代。这场升级的核心，远不止“省铜、缩体积”这么简单。

“原来的变压器是50Hz的，体积很大，会消耗大量铜铁。”张罗平教授直指传统器件局限，“频率低，要想传输大能量，体积就必须大。”而固态变压器将工作频率提升至1kHz、10kHz甚至数百kHz，从物理原理上实现突破——同等功率下，磁元件体积与铜耗可降低3-4倍，是技术迭代的本质差距。

但频率跃迁也抛出了全新技术命题，传统工频产品已显现适配短板。“今天这些磁性元件已经表现出短板了，比如绝缘、发热这些方面，和原来的工作点已经不一样了。”张罗平坦言，高频工况下，磁芯损耗、绕组涡流损耗、绝缘耐压、散热设计的要求都与工频场景有本质区别。

图/ 《磁性元件与电源》

这也意味着，磁元件行业的真正升级，是竞争逻辑的全面重构：过去工频产品比拼材料成本与规模效应，铜价波动直接影响盈利；高频磁元件的竞争核心是磁芯材料配方、绕制工艺、绝缘方案、散热设计的综合技术能力，技术壁垒更高，盈利空间也更广阔。

这一轮迭代与SiC、GaN等宽禁带器件普及高度协同，高频磁件与第三代半导体共同构成SST的能量转换核心。“现在的固态变压器中，98.5%的能量都能送过去变成有用的。” 高效低耗的性能，既是SST切入高端场景的底气，也是其未来下沉乡村台区、满足全生命周期经济性要求的核心支撑。

04 SST要进入乡村，还需跨过哪些关？

尽管长期方向明确，但张罗平教授也坦言，SST 要大规模落地乡村台区储能场景，仍需跨过几道核心关卡，这也是全产业链需要共同突破的命题。

图/包图网

第一道是储能成本与安全关。村级微电网离不开储能调节，而当前电化学储电成本偏高，是制约台区储能推广的核心绊脚石。“储电成本很高，是经济上很难往前推的绊脚石。” 他表示，当前可优先推广成本仅为储电1/10的储热、储冷方案；长期来看，纳米碳电池等新型电物理储电技术，有望同时解决成本与安全痛点。他特别提醒，居民场景下锂电池的起火风险是不可忽视的硬约束，储能产业已到更新换代节点，“储能不是万能的，但搞清洁能源，没有储能是万万不能的”。

第二道是设备性价比关。当前SST仍处产业初期，价格是传统工频变压器的2-3倍，而乡村场景对单位造价高度敏感，对投资回报周期要求更严苛。只有产业链规模化成熟、核心器件成本下探，让全生命周期收益覆盖初始溢价，才具备全面推广的经济基础。

第三道是场景适配与可靠性关。乡村环境复杂多变，温差大、湿度高、运维条件有限，高频磁元件与SST整机需要长期场景验证，确保复杂工况下的稳定性，这对磁元件的绝缘、耐温、抗损耗能力提出了更严苛的要求。

第四道是系统调度体系关。村级微电网的高效运行，需要AI电力智能体调度体系支撑，分布式电源、储能、电动汽车、居民负荷的供需匹配，交易机制的落地，都需要数字平台与运营体系逐步完善。

结语：

回到开篇的问题：AI算力之后，乡村台区储能会成为SST商业化的“潜力股”吗？答案是方向确定、路径渐进。

算力中心为SST打开了商业化第一扇门，验证了技术可行性与商业价值，而千万级乡村台区，才是支撑其成长为广阔产业的核心腹地。对磁性元器件行业而言，这场从工频到高频的迭代，既是技术路线的洗牌，也是摆脱同质化、迈向高附加值赛道的历史机遇。

随着储能技术突破、产业链规模化效应显现、配套体系完善，SST下沉乡村的节点将加速到来。提前卡位高频技术、完成场景验证的企业，终将在能源与数字革命的共振中，抢占新型电力系统末端的核心市场。

文/刘奇

继7月底再次向港交所递交上市申请后，8月27日，全球户储逆变器龙头企业德业股份（605117.SH）正式披露2026年半年度报告。

上半年，公司营收突破百亿元，净利润增长近八成。

比106亿元营收更值得关注的是，德业的业务结构正在明显改变——储能电池包收入暴增244%，规模已经逼近逆变器；与此同时，公司又在向250kW大功率PCS和固态变压器（SST）延伸。

这轮高增长究竟成色如何？又会给上游磁性元件带来什么变化？

图/德业股份

01 106亿，营收增九成

从核心财务指标来看，德业股份2026年上半年呈现出明显的规模扩张态势。

2026年上半年，公司实现营业收入106.41亿元，同比增长92.23%；归属于上市公司股东的净利润27.17亿元，同比增长78.53%。营收和利润双双增长。

图/德业股份2026半年报

从季度表现来看，公司二季度加速，Q2单季营收61.8亿元，环比增长38.5%；归母净利润15.3亿元，环比增长28.9%。

户储市场需求仍处于释放阶段。

现金流表现同样亮眼。

2026年上半年，经营活动产生的现金流量净额达到41.95亿元，同比增长176.72%，主要原因是销售规模扩大以及回款速度提升。

换句话说，当前德业的增长并非单纯依靠扩大销售规模，而是在收入增长过程中同步改善资金回收效率。

不过，一个值得注意的变化是：

营收增长92.23%，净利润增长78.53%，利润增速已经低于收入增速。

高速增长背后，盈利能力是否承压，需要进一步拆开业务来看。

02 大增244%，电池业务成最大亮点

德业此次业绩增长的核心，并非来自单一产品，而是“逆变器+储能电池包”双轮驱动。

半年报显示，上半年公司逆变器产品实现营业收入51.32亿元，占主营业务收入48.36%，同比增长94.09%；储能电池包实现营业收入48.94亿元，占主营业务收入46.12%，同比增长244.12%。

图/《磁性元件与电源》

两项业务收入规模已经接近形成“双核心”。

其中，逆变器业务作为流量入口角色，而储能电池包业务则作为承接。

财报显示，2026年上半年公司总计销售115.30万台逆变器，其中户用储能逆变器57.03万台，工商储6.05万台。

储能逆变器/德业股份

德业依靠多年户储逆变器渠道积累，将已有客户资源进一步导入储能电池包业务。

公司表示，已采购逆变器的存量客户，在配置或升级储能系统时，对储能电池包的接受度和选配率较高。

目前，公司储能逆变器、储能电池包已经完成系统适配，可提供更完整的光储解决方案。

储能电池包/德业股份2026半年报

这意味着德业正在从过去的单一设备销售，进一步走向逆变器+电池包+系统解决方案 。

而在市场端，德业全球化布局持续推进。

根据财报披露，2025年德业全球户用储能逆变器收入排名第一，欧洲户用储能逆变器收入排名前十，南非市场排名第一，中东市场排名前五，目前业务覆盖150多个国家和地区。

过去积累的逆变器渠道，正在被进一步转化为储能系统销售能力。

03 高增长背后的隐忧

不过，高增长并不意味着没有压力。

首先，储能行业竞争正在加剧。

德业在半年报中指出，2026年上半年户储行业参与者数量持续增加，产品同质化竞争加剧，价格竞争较为激烈，品牌渠道能力和系统集成能力成为竞争关键。

本次半年报中，德业股份未披露相关主营业务的毛利润。但据21世纪经济报道，上半年，公司综合毛利率为37.65%，同比增加0.17个百分点；净利率为25.54%，较上年同期下降1.96个百分点。

随着市场竞争进一步向价格端传导，企业盈利能力仍面临考验。

其次，公司库存快速增加。

截至2026年6月底，德业存货达到38.55亿元，同比增长115.91%，主要原因是市场需求旺盛，公司增加材料和成品备库。

库存增长一方面体现公司对市场需求的积极判断，另一方面也意味着未来销售消化能力需要持续验证。

图/德业股份2026半年报

此外，汇率因素也对利润形成影响。

半年报显示，公司财务费用由去年同期净收益1.73亿元转为费用1.74亿元，主要由于美元、欧元兑人民币汇率下降，导致汇兑损失增加。

对于海外收入占比较高的新能源企业而言，汇率波动已经成为影响利润的重要变量。

整体来看，德业此次增长仍具备较强质量，但未来仍需要观察三个变量——海外需求持续性、库存消化速度以及行业价格竞争下毛利率能否企稳。

04 大功率储能演进，磁元件迎来重构

对于磁元件产业链而言，德业增长背后的意义，不只是订单规模扩大，更在于储能系统技术路线正在发生变化。

半年报披露，公司研发端正在推进250kW大功率PCS及固态变压器（SST）项目。

图/德业股份2026半年报

随着新能源系统向高功率、高效率方向发展，SST等新型电力电子设备对于高频磁元件提出更高要求。

与此同时，非晶磁材正在进入户储逆变器应用。

德业表示，其户用储能逆变器通过系统拓扑优化、先进非晶磁材料应用以及热设计优化，解决传统低压系统在电磁干扰、磁芯损耗和热管理方面的问题。

这意味着，在低压大电流、高功率密度趋势下，高性能磁材有望成为逆变器效率提升的重要支撑。

此外，储能系统功率密度提升，也推动磁元件向高频化、小型化方向发展。

半年报显示，德业储能电池产品搭配氮化镓(GaN)功率模块，并通过优化布局降低能量损耗。

功率器件升级，会进一步推动磁性元件向更高频率、更低损耗方向演进。

结语

德业股份2026年半年度业绩增长，是全球户储需求释放的缩影。

从逆变器到储能电池包，再到PCS、SST等新技术方向，新能源设备正在从单一电能转换设备向综合能源系统演进。

与此同时，储能系统高频化、高功率密度趋势，也正在提升磁元件在整机中的价值量。

德业从逆变器走向综合储能系统的过程，也正在把上游磁件推向更高的技术门槛。