模拟芯片龙头净利飙升158%！
2026-08-20 15:39:07
来源：半导体器件应用网
作者：廖璜 点击：8701
AI带火的不只是GPU。8月19日，模拟芯片厂商亚德诺（ADI）发布2026财年第三季度业绩。截至8月1日，模拟芯片厂商ADI实现营收40.22亿美元，同比增长40%，首次突破40亿美元；净利润13.40亿美元，同比增长约158%。ADI作为传统模拟芯片巨头为何能够吃到AI红利？国产模拟芯片厂商在AI时代的市场空间在哪？ 单季增长158%
模拟芯片厂商ADI的收入从哪里来？
模拟芯片厂商ADI将收入划分为工业、汽车、通信和消费电子四大市场。第三季度，模拟芯片厂商ADI通信业务收入达到6.55亿美元，同比增长84%，较上年同期增加约3亿美元。其中，数据中心已经占通信收入的80%，光通信和电源产品收入均同比增长超过100%。按80%的占比粗略测算，模拟芯片厂商ADI本季度数据中心收入约为5.24亿美元，占总营收约13%。这说明，通信业务的大部分增长来自AI数据中心，而非传统无线通信。工业收入由12.93亿美元增至19.72亿美元，增加约6.79亿美元，占公司新增收入的近六成。但这并非简单的工业市场补库存。模拟芯片厂商ADI披露，工业业务增长主要由自动测试设备、电子测试与测量、航空航天与国防以及自动化拉动。其中，ATE也与AI密切相关。GPU等AI芯片的功耗、接口和集成复杂度提高，需要更多晶圆、成品及系统级测试。模拟芯片厂商ADI可为ATE设备提供集成引脚电子器件、器件电源、参数测量单元以及数据转换芯片，覆盖数字SoC、存储、射频与高压器件测试。目前，ATE和数据中心业务合计已经占ADI总营收约20%。公司表示，这些业务的客户设计活动、订单积压和预订情况均保持较强势头。AI机柜正在由传统48V架构向800V直流供电发展，以降低大功率输送中的电流和线路损耗。2026年5月，模拟芯片厂商ADI宣布成为NVIDIA MGX生态成员，围绕下一代AI工厂开发800V高压热插拔控制器和DC-DC解决方案，提供浪涌电流控制、故障保护及实时遥测等功能。7月，模拟芯片厂商ADI又以15亿美元完成对Empower Semiconductor的收购，将供电能力进一步延伸至GPU等处理器附近。Empower拥有集成稳压器和硅电容技术。其中，硅电容已经进入生产阶段，集成稳压器项目也在与头部云服务商及AI芯片企业推进。模拟芯片厂商ADI管理层预计，该架构可使大规模AI计算系统的功耗和温度降低约10%至15%。大型AI集群需要在数千甚至数万颗GPU之间交换数据。网络由800G向1.6T、3.2T升级后，光模块及光交换设备需要更多时钟、电源管理、数据转换、监测和控制芯片。根据现有设计导入和客户承诺，模拟芯片厂商ADI预计光路交换相关收入将在2026年增长约一倍，并计划2027年再次实现相近增幅。7月，模拟芯片厂商ADI与AMD合作建设Kria AI机器人开发平台。AMD提供AI计算模块，模拟芯片厂商ADI则提供GMSL摄像头连接、ADIS16607惯性测量单元、工业以太网、CAN-FD、RS-485、电机控制及48V电池管理方案。该平台面向工厂机器人、AMR和人形机器人。它表明，AI从数据中心走向现实世界后，传感、连接、供电和运动控制将成为模拟芯片的新增长点。模拟芯片厂商ADI测算，到2031年全球可能新增100GW数据中心基础设施，每1GW对应10亿至15亿美元模拟芯片潜在市场。AI为模拟芯片打开的并非单一市场，而是沿着算力基础设施向多个环节扩散。首先是电源管理。AI服务器功率和机柜密度持续上升，增加热插拔控制器、eFuse、POL、多相控制器及DrMOS等芯片需求。其次是高速光通信。AI集群需要在大量GPU之间传输数据，带动电源管理、时钟、激光器控制及状态监测芯片增长。第三是芯片测试。GPU、HBM及高速互连芯片的功耗和接口更加复杂，进一步扩大ATE设备对引脚电子器件、器件电源和数据转换芯片的需求。最后，当AI进入机器人和工业设备，模拟芯片的增量 还将延伸至传感器、电机驱动、隔离、工业通信和电池管理等环节。总体来看，国内模拟芯片厂商已经开始进入AI产业链，但多数仍处于“产品推出—认证验证—小规模导入”阶段。这也意味着，AI为国产模拟芯片提供的并不只是更大的市场，还提供了一次产品结构升级的机会。 冲刺43亿美元
模拟芯片厂商ADI高增长还能持续多久？
对于2026财年第四季度，模拟芯片厂商ADI预计营收为43亿美元，上下浮动1亿美元，按指引中值计算环比增长约7%。这一预期表明，数据中心和工业市场需求仍在延续。但模拟芯片厂商ADI能否延续高增长，仍需观察三个问题：一是通信业务同比增长84%后，将面对更高的比较基数；二是工业增长既有终端需求改善，也包含周期复苏因素，补库存结束后能否继续增长仍待验证；三是数据中心业务占比和增速主要来自业绩会口径，实际贡献仍需结合后续财报观察。模拟芯片厂商ADI这份财报说明，随着供电、散热和数据互连逐渐成为AI数据中心的新瓶颈，模拟芯片的价值正在被重新认识。GPU决定AI服务器能够算多快，电源管理和信号链芯片则决定这些算力能否稳定、高效地运行。
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