安波福(Aptiv)2025年第二季度财报显示，净销售额为52.08亿美元，同比增长3%，归属于公司的净利润为3.93亿美元;上半年净销售额100.33亿美元，同比增长1%，归属于公司的净利润3.82亿美元。

安波福业务已重组为电气配电系统、工程组件集团、高级安全与用户体验三个板块，并计划于2026年3月31日前完成对电气配电系统业务的拆分。

一、总体财务情况

收入与利润​​

2025年第二季度

• 收入：52亿美元，同比增长3%(按固定汇率和商品价格调整后增长2%)。
• 净利润：3.93亿美元，摊薄每股收益1.80美元;剔除特殊项目后，调整后净利润为4.63亿美元，摊薄每股收益2.12美元。
• 营业利润：4.86亿美元，营业利润率9.3%;调整后营业利润6.28亿美元，利润率12.1%。

2025年上半年

• 收入：100亿美元，同比增长1%;调整后收入增长1%。
• 净利润：3.82亿美元，摊薄每股收益1.70美元;调整后每股收益3.80美元。
• 营业利润：9.34亿美元，营业利润率9.3%;调整后营业利润12亿美元，利润率12.0%。

关键变动原因：

• 净利润同比下降：主因2024年Motional合资企业股权交易收益(6.41亿美元)垫高基数，叠加2025年瑞士税收优惠资产减值(2.94亿美元)及分拆成本。
• 税率异常：H1有效税率达50%(主因瑞士税收资产减值)。

现金流：第二季度运营现金流5.1亿美元，上半年累计7.83亿美元。

二、分地区与业务部门表现​​

地区收入分布​​

• 亚洲：增长4%(中国下降1%，其他地区增长抵消)。
• 北美：增长3%。
• 南美：增长3%。
• 欧洲：下降1%。

业务板块业绩​​

• 电气配电系统(EDS)：收入22.06亿美元(+7%)，调整后营业利润1.63亿美元(+18%)。
• 工程组件集团(ECG)：收入17.23亿美元(+6%)，调整后营业利润2.87亿美元(-4%)。
• 先进安全与用户体验(ASUX)：收入15.07亿美元(-3%)，调整后营业利润1.78亿美元(+5%)。

此外，值得关注的是，EDS分拆导致该分部营业利润减少2800万美元(Q2专业服务费)。

三、财务状况

• 资产负债：截至2025年6月30日，总资产239.42亿美元(同比+2.1%)，总负债139.67亿美元，现金及等价物14.48亿美元;
• 现金流：上半年经营活动现金流7.83亿美元，投资活动现金流-2.12亿美元(主要为资本支出3.46亿美元)，融资活动现金流-7.32亿美元(主要为偿还债务)。

四、战略计划与成本

拆分电气配电系统：计划2026年3月31日前完成(属免税分拆)，2025年二季度产生2800万美元成本，上半年累计4700万美元(计入销售及管理费用)。

五、关键问题：

问题：业务重组为三个板块后，哪个板块在 2025 年第二季度表现最优(以调整后运营收入计)?

答案：工程组件集团表现最优，调整后运营收入为 2.87 亿美元，高于电气配电系统(1.63 亿美元)和高级安全与用户体验(1.78 亿美元)。

问题：拆分电气配电系统业务的计划对公司短期财务有何影响?

答案：短期内将产生直接成本，2025 年上半年已发生 4700 万美元(主要为第三方专业费用)，且公司需持续投入资源推进计划，预计至 2026 年 3 月 31 日前完成前仍有相关支出。

六、总结

Aptiv在2025年上半年实现收入与利润双增长，尽管面临汇率波动和区域市场分化，但通过成本控制和产品结构调整维持了盈利能力。公司对下半年持谨慎乐观态度，但需警惕国际贸易环境变化带来的不确定性。