摘要：   美国投资机构MaximGroup最新统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产业已接近破产边缘，其中江西赛维和尚德电力破产的可能性最大。

关键字：  光伏企业，太阳能光伏，江西赛维，尚德电力

“2010年光伏行业的毛利率在30%左右，而2011年连10%都不到，今年的情况更糟糕。”中国可再生能源学会副理事长孟宪淦指出，只有当毛利率维持在10%甚至更高一些时，企业才可能有盈利，否则净利润将是亏损的。从已经披露2012年上半年业绩预告的光伏行业A股上市公司来看，业绩预减者占比近八成，而在国外上市的十大光伏巨头仅今年一季度亏损了6.12亿美元。

另外美国投资机构MaximGroup最新统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产业已接近破产边缘，其中江西赛维和尚德电力破产的可能性最大。为把握光伏产业总体大局，OFweek太阳能光伏网特为网友们整理成章，尽览海外光伏上市企业负债情况。

NO.1赛维LDK

光伏业的“寒冬”，并没有因为季节而回暖。6月26日，处于风口浪尖的赛维LDK发布2012年一季度财报。数据显示，公司第一季度净销售额2.001亿美元，归属于公司股东的净亏损额达1.852亿美元，稀释每股亏损为1.46美元。而在2011年第一季度，公司净收益达1.354亿美元。

业内分析指出，作为国内乃至全球光伏领先企业，赛维目前糟糕的经营业绩透射出目前光伏行业的“寒冬”已透骨至深。此前业内普遍预计，行业回暖会在今年年底显现。目前看来，行业低迷期至少还将持续到明年年底。

2012财年第一季度，赛维LDK现金与现金等值物为1.357亿美元，短期已抵押银行存款为6.033亿美元。在陷入巨额亏损的同时，赛维LDK还背负着沉重的债务。公司负债总额共计59.62亿美元，负债率高达89.82%。

2011年Q1-2012年Q1赛维LDK资产负债情况

NO.2中电光伏

根据中电光伏2012年第一季度财务显示，Q1公司总营收6850万美元，环比下滑38.2%;总出货量79.9MW(其中光伏组件出货量为75.2MW)，环比下滑31.6%，接近公司原先预期的70MW-80MW高端;光伏组件平均售价为0.86美元/瓦，环比下滑8.5%;毛利润70万美元，毛利率为1.1%，与公司此前预期持平。中电光伏的经营状况同样不容乐观，其Q1负债率已经高达84.86%，高居海外上市第二位。

2011年Q1-2012年Q1中电光伏资产负债情况

NO.3无锡尚德

在寒冷的2012，无锡尚德也不能幸免，在其第一季度财报发布时已经承认，“债务负担使公司破产的可能性”已成为投资者应持续关注的风险。财报显示，尚德电力第一季度毛利率仅为0.6%，而总债务却达到35.8亿美元。2012年一季报显示，尚德的负债率高达81.66%，账面现金仅为4.74亿美元。与此同时，眼下的尚德还背负着沉重的到期债务偿债压力。公开数据显示，2013年3月份尚德到期短期债务为15.75亿美元，可转债5.11亿美元。

此外，尚德的银行贷款也从2005年底的0.56亿美元，攀升至去年底的17亿美元，不到7年暴增近30倍。江苏一位证券公司主管提供的尚德最新业务数据显示，今年前4个月，尚德销售额较去年同期下降47%，利润更下降95%。在资本市场上，8月14日，无锡尚德的股价已从巅峰时期超过85美元，下跌到1.04美元。

2011年Q1-2012年Q1无锡尚德资产负债情况

NO.4阿特斯太阳能

根据阿特斯太阳能2012年第一季度财务显示，Q1公司净营收同比下降26.5%至3.258亿美元，环比下降31.3%;该季度出货量为343MW，上一季度为436MW，去年同期为244MW;按照区域划分，欧洲市场营收占比42.6%，北美市场为45.1%，亚洲及其他市场12.3%;毛利润为2510万美元，上一季度为4140万美元，去年同期为6530万美元;毛利率为7.7%，上一季度为8.7%，去年同期为14.7%;运营利润率为-4.1%，上一季度为-4.5%，去年同期为7.7%。近年来阿特斯太阳能负债总额持续攀升，截至2012年Q1已经升至15.36亿美元，负债率高达77.12%，已经处于资金链危机边缘。

2011年Q1-2012年Q1阿特斯太阳能资产负债情况

根据英利绿色能源2012年第一季度财务显示，英利绿色能源营收5亿美元，光伏组件相比四季度环比增长44.4%;毛利润3890万美元，毛利率7.8%，其中包括存货非现金条款340万美元以及与美国反补贴相关计提准备1370万美元，剔除上述减记光伏组件毛利率约11.5%;运营亏损2140万美元，运营亏损率4.3%;净亏损4500万美元，合每ADS亏损0.29美元。

英利2012年Q1的运营费用(不包含非现金费用)为6030万美元，较2011年Q4减少17.7%。2012年Q1英利付息债务的加权平均利率由之前的6.77%降至6.23%，但由于付息债务规模有所增加，当季的利息费用环比增长了11.2%，为3210万美元。截至2012年3月31日，英利绿色能源的债务总额已经达到216.69亿元，负债率高达75.79%，为优化债务结构，2012年Q1英利增加了1.23亿美元的长期债务，并减少了4190万美元的短期债务。5月初，公司通过国开行发行了15亿元人民币的中期票据(包括面值为3亿元的五年期中期票据，固定年利率为6.01%;面值12亿元的三年期中期票据，固定年利率为5.78%)，不仅增加了现金流，优化了债务结构，还降低了融资成本。

2011年Q1-2012年Q1英利绿色能源资产负债情况

NO.6昱辉阳光

根据昱辉阳光2012年第一季度财务显示，昱辉阳光Q1光伏组件出货量466MW，高于公司先前预计，环比增长37.1%，同比增长41.0%，出货量环比增长主要由于欧洲市场特别是德国市场的强劲增长;营收2.115亿美元，高于公司先前预计，环比增长12.7%，同比降低41.1%;毛损800万美元，毛利率负3.8%，其中包括1220万美元的存货一次性减记，四季度毛利润4340万美元，毛利率23.1%;运营亏损3780万美元，四季度运营利润5270万美元。

截止2012年一季季度末，昱辉阳光账上现金及等价物3.883亿美元，2011年四季度末现金及等价物4.374亿美元;另外公司资产总额为20.48亿美元，负债总额为14.86亿美元，负债率高达72.58%。

2011年Q1-2012年Q1昱辉阳光资产负债情况

NO.7晶科能源

根据晶科能源2012年第一季度财务显示，晶科能源Q1光伏产品出货量249MW，较去年四季度227MW增长9.7%，较去年同期增长19.5%;总营收1.68亿美元，较去年四季度下降11.5%，较去年同期下降50.5%;毛利率为0.7%，去年四季度为-4.4%，去年一季度为26.2%;净亏损为5660万美元(3.56亿元)，去年四季度亏损3.67亿元，去年一季度净利润为3.37亿元。截止2012年一季季度末，晶科能源资产总额为89.63亿元，负债总额为64.12亿元，负债率高达71.55%。另外预计第二季度光伏组件出货量将跌至200-400MW，而第一季度组件出货量为249MW。

2011年Q1-2012年Q1晶科能源资产负债情况

根据天合光能2012年第一季度财务显示，天合光能Q1太阳能组件出货量约为380MW，低于公司此前400MW-430MW的预期，季度环比下降10.6%;净营收为3.499亿美元，季度环比下降19.7%;毛利润为2030万美元，环比下降34.7%;计入2620万美元的潜在反补贴和反倾销税，第一季度毛利率为5.8%;该公司此前预计毛利率百分十一二;上一季度毛利率为7.1%。扣除潜在的反补贴和反倾销税，该公司的毛利率为13.3%;运营亏损为3990万美元，上一季度为亏损6290万美元;运营利润率为负11.4%，上一季度为负14.4%;净亏损为2980万美元，上季度为净亏损6580万美元。

激烈的行业竞争、欧洲市场疲软的需求加剧了产品价格下滑趋势，太阳能企业也在这种状况下苦苦挣扎。在美国商务部宣布将对中国企业征收31%的反倾销税后，天合光能和其他中国太阳能企业遭受另一重打击。另外天合光能计划增加在中国西部地区的销售，最近在成都和乌鲁木齐成立了销售和项目开发办公室。天合光能还表示其还在南非、加拿大、非洲和中东地区寻找机会。截止2012年一季季度末，天合光能资产总额为31.61亿美元，负债总额为21.36亿美元，负债率高达67.58%。

2011年Q1-2012年Q1天合光能资产负债情况

NO.9韩华新能源

根据韩华新能源2012年第一季度财务显示，韩华新能源Q1营收1.277亿美元，环比下滑17.8%，同比下滑63.5%;光伏组件出货量160.7MW，环比下滑15%，同比下滑35.3%;平均售价5.30人民币/W(合0.84美元/W)，2011年四季度单价为6.29人民币/W;去年同期为11.23人民币/W;毛损1190万美元，2011年四季度毛损6.046亿人民币，去年同期毛利3.8亿人民币;运营亏损3510万美元，净亏损4820万美元，2011年四季度亏损8.329亿人民币，去年同期净利润1.494亿人民币。截止2012年一季季度末，韩华新能源资产总额为102.50亿元，负债总额为62.48亿元，负债率为60.96%。

2011年Q1-2012年Q1韩华新能源资产负债情况

NO.10晶澳太阳能

根据晶澳太阳能2012年第一季度财务显示，晶澳太阳能出货量366MW，高于公司先前350MW的预测高端，相比2011年四季度增长8.1%;营收2.544亿美元，2011年四季度营收3.090亿美元;毛利率2.1%，其中包括潜在的反倾销税计提290万美元，2011年四季度毛利率0.5%;运营亏损2530万美元，2011年四季度运营亏损7740万美元;净亏损3980万美元，合摊薄后每ADS亏损0.20美元，2011年同期每ADS亏损0.39美元;运营现金流1820万美元，2011年四季度运营现金流8660万美元。

截至2012年3月31日，公司账上现金及等价物6.762亿美元，资产总额为155.51亿元，负债总额为92.55亿元，负债率为59.51%，目前晶澳太阳能市值约2.18亿美元。

2011年Q1-2012年Q1晶澳太阳能资产负债情况

NO.11大全新能源

根据大全新能源2012年第一季度财务显示，大全新能源多晶硅出货量约为964吨;光伏组件出货量2.3MW;硅片出货量23.4MW。

另外，公司还为客户提供了2.4MW的光伏组件生产外包服务;营收3400万美元，上一季度为3820万美元，去年同期为8730万美元;毛亏损为1100万美元，上一季度为毛亏损1120万美元，去年同期为毛利润4450万美元;毛利率为负32.2%，上一季度为负29.3%，去年同期为正的51%。

扣除160万美元的库存减记，毛利率为负27.5%;运营亏损1210万美元，上一季度为运营亏损4990万美元，去年同期为运营收益4350万美元;运营利率为负35.5%，上一季度为负130.4%，去年同期为正49.8%;净亏损为1370万美元，上一季度为亏损3940万美元，去年同期为净收益3500万美元。截至2012年3月31日，公司资产总额为9.37亿美元，负债总额为5.09亿美元，负债率为54.31%，目前晶澳太阳能市值约3408.85万美元。

2011年Q1-2012年Q1大全新能源资产负债情况