随着LED行业的回暖，作为LED芯片制造龙头的三安光电(600703)再度成为市场的焦点。原本陷入停滞的扩张步伐，也随着再融资方案的启动，重新提速向“钱”进。

公司不仅在今年5月份重新启动了增发方案，而且还在6月份决定全资子公司厦门市三安光电科技有限公司(厦门三安)追加投入购买新设备扩充LED芯片生产线。

相对于三安光电的快速扩张步伐， 同行业中的上市公司德豪润达(002005.SZ)、士兰微(600460.SH)在产能扩张方面则显得谨慎很多。

多位LED芯片类上市公司高层对记者表达对三安快速扩张的担忧：依靠“融资扩产政府补贴政府采购”循环模式快速成长起来的三安光电，在地方政府补贴将持续减少甚至取消的情况下，业绩增速能维持多久?公司急剧膨胀的产能能否有效消化?产能扩张能否抵御LED芯片价格下跌的冲击?

再度扩张

随着行业转暖，三安光电再次迈开了扩张步伐。

2013年6月18日，子公司厦门三安决定出资不超过2.80亿元，引进20台单腔机或者5台四腔连体机氮化镓MOCVD设备及扩充部分LED芯片产线。

与此同时，公司宣布重启定向增发计划。计划非公开发行不超过2.09亿股，每股发行价不低于15.82元，募集总额不超过33亿元，按项目优先顺序依次投入芜湖光电产业化(二期)项目和补充流动资金。其中，芜湖项目拟动用资金28亿元，项目建设周期为1年，建成后该项目年产LED外延片122.3万片(该产能数据以4寸外延片计算)，蓝、绿芯片256.14亿粒。

值得注意的是，上述增发方案已经在2011年5月公司股东大会上通过，当时拟用于芜湖光电产业化(二期)项目的募集资金为50亿元，这一数据在同年9月份下调至40亿元。

随后，公司宣布该方案有效期延长一年至2013年5月6日。但由于市场环境不好，该方案最终在2013年3月15日被三安光电宣布终止。

上海一位LED行业分析师对记者表示：“订单的快速增加，让三安光电140多台MOCVD几乎满产，这是公司重新启动扩产的重要原因。选择股权融资，是公司一贯的思路。”

三安光电借壳ST天颐登陆A股市场以来，公司就不断通过增发来壮大自身规模。2008年年底，公司拥有18台MOCVD(用于生产LED芯片和外延片)和与之相匹配的芯片制造生产线及检测设备，具备年产外延片50万片，芯片160亿粒的生产能力。

2009年2月，在刚刚摘帽仅一个月之后，公司就公布了上市以来第一次增发方案，募集8亿元，全部用于天津三安光电有限公司LED 产业化项目，项目的建设规模为组建RGB超高亮度LED 外延片和芯片生产线，生产规模年产外延片85万片左右，芯片200亿粒左右。

次年3月，公司启动第二次增发方案，募集29.8亿元全部用于公司全资子公司安徽三安光电有限公司，购置100台MOCVD设备，实施芜湖光电产业化(一期)项目。

经过快速扩张，目前公司共拥有MOCVD主要设备144台套，其中厦门市三安光电科技有限公司22台套、天津三安光电有限公司19台套、安徽三安光电有限公司103台套。

按照测算，如果两次非公开增发项目实现满产，公司每年生产芯片将达到1530亿粒左右，比公司2008年产能增加了近10倍;外延片665万片左右/年，比公司2008年产能增加了13倍多。

如果芜湖光电产业化(二期)项目也顺利投产的话，公司的芯片生产能力将在现有的基础上提升16.74%，再次实现大幅提升。

对于公司的快速扩张，三安光电一位高管对记者表示，公司在规模扩张方面走在行业的前列，未来几年LED行业将会迎来大规模发展，公司再次快速扩张是提前布局行业的举措，为企业发展赢得先机。未来LED行业将会出现两大趋势：一是行业集中度将会加大，二是产业链上下游并购、合作将不断出现。公司一方面通过直接投资扩大自身规模，同时还将会通过与优秀厂商合作的方式进行资源整合。