24日晚间证监会官网披露，华灿光电重组方案经并购重组委审核获得有条件通过，在历时近一年半之后，华灿光电终于完成了对美新半导体100%股权的收购。而在LED行业大者恒大的当下，华灿光电收购案完成的背后，也悄悄指明了未来业内大企业的主要投资方向。

方向一：化合物半导体领域

早在2016年10月，华灿光电披露收购预案，公司拟以16.5亿元对价收购和谐光电，后者的主要资产为美新半导体100%股权。美新半导体主业围绕MEMS行业,主要产品为加速度计和磁传感器，应用于智能手机及消费电子、汽车安全系统等领域。

目前华灿光电是国内第二大LED芯片企业,对于此次并购，华灿光电董事长俞信华表示，本次交易完成后，华灿会借助美新的技术储备搭建MEMS产业化平台，实现上市公司从LED到半导体业务方面的延伸。

向化合物半导体领域进行业务延伸，无形中成为国内LED龙头企业的默契：2017年12月三安光电就曾豪掷333亿元在福建省泉州芯谷南安园区投资化合物半导体项目公司，此前三安就曾对外宣称，未来将花费超400亿元资金，通过海外并购实现向化合物半导体龙头的转型;士兰微也在2017年发布公告称，公司与厦门市海沧区人民政府签署战略合作框架协议，拟联手厦门半导体投资集团在海沧区建设两条12吋90-65nm的特色工艺芯片生产线，以及4/6吋兼容先进化合物半导体器件生产线，预计总投资达到220亿元。

根据CAS Research最新发布的研究报告指出，如今国内LED龙头企业已重资向化合物半导体领域延伸，包括激光器、光通讯器件、射频、滤波器、电子电力、车用半导体等。而根据StrategyAnalytic与SEMI的报告指出，凭借着优异的性能特点，化合物半导体市场规模预计将在2020年成长至440亿美元，年复合成长率(CAGR)为12.9%，远优于单晶半导体的成长速度。

方向二：并购、扩产，利用资本全面扩大优势

除了业务的延伸，在LED行业大者恒大的背景下，LED龙头企业战略布局更加清晰，一方面通过并购加大对供应链的深度整合和开拓新兴业务，一方面通过扩产不断扩大优势。

据 CSA Research 统计，2017 年半导体照明行业共发生 45 起重要并购整合交易，从并购类型来看，纵向整合仍是主体，跨界融合更加活跃。披露的交易总金额超 200 亿元人民币，其中纵向垂直一体化并购事件披露的交易额就超 115 亿元，占比 60%;而跨界并购发生 16 起，披露的交易额超 44亿元，占比达到23%，主要布局在汽车和教育等方向。

同时，2017 年 LED 行业扩产规模超 700 亿元。2017 年LED 行业扩产项目达到 31 起，其中超 10 亿元的投资项目达 17 起。

从并购事件、扩产投资方向来看，未来LED龙头企业将会继续利用资本加深对行业供应链的整合，同时积极跨界谋求发展，打造庞大的横纵企业体系。