在通讯传送机器设备中，最基本的就是光纤光缆传送机器设备，而光棒是光纤光缆的关键技术及原料，占成本费的70%。除开极少数企业有着自研光棒的整体实力外，绝大多数的光纤光缆公司全是进口光棒，赚个加工成本。亨通光电是中国光纤光缆骨干企业，另外也是具有自研光棒整体实力的光纤光缆公司。

1、制造行业概述

今年，在我国光缆生产量下降较为显著，月生产量同比出现了二位数的下降，生产量下降也代表着利用率下降，许多光纤光缆生产商的新高产线是处在停滞不前的情况。融合前两年每家光缆生产商的扩产，需求的下降产生了显著的供求失衡，价钱也会出现起伏。

打个比方，2019年3月，中国移动通信的光缆收集价钱大部分是腰折的。

这也是许多 光纤光缆公司在2019年营运能力下降的重要缘故，亨通光电2019年归母净利润13.62亿人民币，同比下滑了46.2%。

可是，将来要求是一定会扩大的。一方面是5G的光纤光缆对比3G有显著的提高，另一方面是由于5G完善商业后会推动总流量大幅度提高，完成光纤光缆要求翻转。

2、企业概况

亨通光电创立于1999年12月，创立前期主营业务光纤光缆生产制造渠道销售，一直在维持中国首位。2011年，亨通回收电缆线和力缆财产，转型发展为光、电一体化的国际性综合型电缆线企业，资金投入于智能电网、特高压输电及电线电缆等行业。2013年企业明确提出海洋战略，逐渐涉足海缆和海洋技术行业。

亨通光电现阶段已产生光棒-光纤线-光缆产业链的合理布局，光纤线生产能力超五千万芯公里。历经19年的砍价，现阶段光纤价格早已贴近了底端，一部分不具有光棒工作能力的公司会加快，产业链融合期来临。

另外，亨通在国外合理布局也刚开始加仓，19出口收益有3.47%的提高。

3、深海版块业务流程

国际性间的数据传输95%是根据深海电缆线传送的。截止今年三月，全球范畴内列入其统计分析的光缆有462条，总长超出110万多公里。2016年底，全世界深海通讯光缆仅为255条。

除此之外，全世界40%的海缆是2000年以前基本建设的，海缆的使用期基础在25年上下，现阶段早已逐渐进入了海缆应用生命期的尾期。将来两年伴随着互联网技术网络带宽要求将稳步增长，全世界海缆将进到一个新老交替的阶段，这将引起新的国际性海缆基本建设高峰期。依据预测分析，今年在建海缆网络通信市场容量将达30.5亿美金。

亨通光电根据回收华为海洋，合理布局深海光电缆线，深海版块业务流程营业额在2019年同比增长了90%，利润率同比增长了11.44%。此业务流程有希望在未来稳步增长，变成亨通的关键突破点之一。

4、智能电网传送业务流程

假如说深海业务流程是亨通的成长股，那电线电缆业务流程便是亨通的推进器。亨通光电有着详细的电线电缆全产业链，今年，智能电网传送与信息系统集成和工业生产智能控制系统2个版块营业额累计135.38亿人民币，同比完成持续增长19.8%。

历经20多年的发展趋势，2018年亨通在全世界光缆销售市场销售总额以9%的市场占有率处于第二。

5、财务难题

掌握过制造行业及公司业务后，财务报表是必须重中之重剖析的。亨通较大的难题取决于其ROE逐渐是下降的，到今年一季度也并沒有出现反跳的征兆。

危害到ROE的首要条件是净利润率的降低，净利润率的降低是因为利润率的降低所造成 ，而利润率的下降又返回了商品，商品又返回制造行业，最后危害到ROE的根源事实上是制造行业正常利润的下降，光纤光缆开发周期见底，必须新的更换周期时间和新的开发周期带动要求。

制造行业的转折点将逐渐来临，亨通的深海业务流程是提高闪光点，电线电缆业务流程是推进器，保持主营业务盈利，扩张第二业务流程提高，这也是亨通现阶段已经做的事儿。

那么这家光缆会怎样面对光缆下降的问题呢?大家翘首以待吧！