为海尔集团旗下白电旗舰

A股入主H股背后：香港市场不认可内地家电股

历经数年的筹划调整，青岛海尔股份有限公司的资产整合方案终于获得重大进展突破。海尔集团公司昨天表示，青岛海尔有意整合海尔集团旗下白色家电资产，成为海尔集团白色家电旗舰。

青岛海尔和海尔电器集团有限公司(01169.HK)11月30日晚双双发布公告，青岛海尔将从海尔集团手中转让海尔电器31.93%的股份，加上青岛海尔自身持有的19.38%的股份，交易完成后海尔电器将变成青岛海尔的控股子公司，青岛海尔业务从原来的冰箱、空调、冰柜扩大到洗衣机和热水器领域，上述业务都是海尔集团颇具竞争力的白电业务。

国金证券分析师王晓莹昨天对记者表示，下一步白电相关的上下游业务可能都会注入到青岛海尔，海尔集团还有不少上游的零部件公司，这些未来应该都注入上市。

整合去年就已启动

海尔集团表示，本次整合将有助于提升青岛海尔全球运作能力，保持和提升公司白电行业领导地位，抓住国内家电消费升级与农村家电消费潜力释放将长期支持白电发展的机遇，开发成套的白色家电系列产品，满足消费者多元化的个性需求。

海尔是全球第四大的白色家电制造商，洗衣机、冰箱产能规模都排在全球前列。

海尔集团之前试图把海尔电器打造成旗舰平台，但香港市场对家电股的不认可以及内地A股交投活跃，使得海尔集团最终选择了A股青岛海尔。国金证券分析师王晓莹昨天表示，2008年青岛海尔从德意志银行手中转让海尔电器19.38%股份是转折点。“那时就意味着海尔集团最终选择青岛海尔作为白色家电整合平台，这次整合是落实了之前的计划。”

王晓莹认为，目前A股市场更蓬勃，投资者对家电股更为重视和认可，把青岛海尔打造成旗舰平台更有影响力，在融资功能上也更方便。

青岛海尔昨天称，海尔集团和青岛海尔同时取得香港证监会同意，免于向海尔电器股东发出全面要约收购。

海尔电器转做渠道商

国信证券分析师王念春的报告称，青岛海尔控股海尔电器后，2010年青岛海尔的业绩将增厚0.12元，相当于增长11%。

海尔电器与集团之间销售、宣传费用等产生的关联交易费用，还有望随着资产整合完成而得到降低。

王念春还表示，9月份海尔电器成立一家子公司，于三、四线市场构筑销售、物流和服务网络，来把握农村市场需求增加所带来的盈利上升机会。“从海尔电器的这些举动来说，有理由预期，海尔电器未来定位为渠道零售企业，从而给青岛海尔带来进一步的盈利增长超预期亮点。”但是王念春同时表示，从目前的时点而言，要形成纯粹的渠道零售企业还需要进一步的股权和资产调整。

海尔电器11月任命周云杰为执行董事，任命李华刚为首席运营官。