摘要：  苹果表示，最新发布的iPad Mini将是该公司利润率更低的产品之一，这种表态让外界担心随着苹果参与中低端移动市场的竞争，公司收入也会随之降低。

关键字：  苹果，  移动软件，  iPad

苹果股价近期遭遇重挫，甚至被认为已经进入熊市。《纽约时报》网络版今天撰文分析了苹果股价下跌的原因，认为产品问题及奥巴马连任后可能提高资本利得税率的担忧，导致投资者纷纷抛售苹果股票，令该股承受了巨大的压力。

股价下跌

从传统上讲，消费者会从每年的秋季开始抢购苹果产品，而投资者由于预计苹果产品会再次引爆圣诞假期购物旺季，也选择在这个季节买入苹果股票。但今年，即便iPhone与iPad在消费者当中的号召力似乎没有丝毫下降，但苹果股价却直线下降，令许多人始料未及。

本周三，苹果股价报收于558美元，较前一个交易日下跌3.8%，跌幅超过大盘，原因是投资者害怕美国总统选举结果将影响税率，同时还对消费者对苹果产品需求充满担忧。

在总统大选期间，奥巴马提出要将年收入超过25万美元的富人阶层的资本利得税率从15%上调至20%。分析师表示，奥巴马在周二成功连任，部分投资者由于认为市场会因税率增长预期而出现一轮抛售潮，因此纷纷出售手中股票套现。

苹果的股东们担心奥巴马政府上调资本利得税率，自有他们的一番道理。自2005年以来，苹果股价进入了快速增长期，从35美元上涨至今年年初的411美元，9月份晚些时候突破了700美元大关，创造历史记录。在本周三之前的几个星期里，苹果股价一直处于跌势，558美元相比历史最高点下跌了20%。

苹果近期发生了一系列看似与其股价不相关的事件，例如苹果一改以往的惯例，加快了产品发布速度，华尔街认为这种变化将在短期内冲击苹果的利润率。与此同时，苹果高层震荡也引发了外界的担忧。派杰分析师吉尼·蒙斯特(Gene Munster)说：“对于苹果来说，坏消息接踵而至。”

前景堪忧

这一系列事件还进一步加剧了像蒙斯特这样的分析师对苹果长期前景的担忧。目前苹果的市值达到5250亿美元，是全球市值最高的的上市公司，因此，苹果还有多大的增长潜力?iPhone、iPad、Mac这样苹果的核心产品还能畅销多久?

这些疑问也困扰着投资者，同时也是长期以来苹果股票相比其他科技巨头不被看好的最主要原因之一，尽管这听上去可能令大家觉得不可思议。作为投资者衡量企业盈利能力的一个重要指标，苹果的市盈率目前低于10倍。

相比之下，谷歌市盈率为14倍，Facebook为32倍，亚马逊高达131倍。苹果发言人史蒂夫·道林(Steve Dowling)表示，该公司一般不会对其股价发表评论。

苹果高管仍认为公司具有巨大的增长潜力，对于一家像苹果这样规模的公司来说，增长速度仍然十分显著。在截至9月29日的上一财年，苹果营收增长45%至1565.1亿美元，利润增长61%，达到417.3亿美元。

尽管苹果最新一季财报基本上符合华尔街预期，但该公司仍警告称，由于iPad、iMac和MacBook笔记本产品线升级速度加快，其圣诞假期购物旺季的利润率可能会下滑。按照经验，苹果产品上市前几个月的生产成本往往更高，但随着效率的提高和产能的增加，生产成本会下降。

利润降低

苹果表示，最新发布的iPad Mini将是该公司利润率更低的产品之一，这种表态让外界担心随着苹果参与中低端移动市场的竞争，公司收入也会随之降低。此外，就在苹果发布第三季度财报前几天，该公司对外宣布了移动软件开发主管斯科特·福斯特尔(Scott Forstall)离职的消息。

根据苹果方面的说法，福斯特尔的离职是为了加强公司不同部门之间的协作，他的工作将由其他多位高管分担。福斯特尔是一个颇具争议的人物，与苹果其他多位高管关系不睦。突然炒掉福斯特尔对苹果来说是一个非同寻常的举动，因为相比其他科技巨头，苹果高层极少变动。

市场研究机构IDC上周发布报告称，在第三季度智能手机出货量当中，Android手机的市场份额达到75%。而就在一年前，Android手机的份额为57.5%。Android是苹果在移动操作系统领域的主要竞争对手。

与Android手机相比，iPhone的市场份额增长却十分缓慢。据IDC估计，iPhone在智能手机市场的份额从一年前的13.8%增长到14.9%。然而，苹果在移动市场的利润丰厚，远远超过了谷歌。即便苹果股价在近一个阶段出现下滑，但今年以来仍然上涨了38%。

在Wedgewood Partners持有的所有股票当中，苹果的比例最大。美国投资公司Wedgewood Partners首席投资官戴维·罗尔夫(David Rolfe)仍然对苹果的前景非常看好，并认为持有苹果股票是该公司回报率最高的投资之一。