摘要：  与光伏企业尚德电力相关的消息暗示，由中央政府主导的行业整合可能不会出现，地方政府和其他股东可能成为挽救这些光伏企业的主要力量。

与光伏企业尚德电力相关的消息暗示，由中央政府主导的行业整合可能不会出现，地方政府和其他股东可能成为挽救这些光伏企业的主要力量。去年有报道暗示中国政府准备推出整合光伏产业的计划，不过从那以后，行业最弱的大型企业赛维LDK的大部分问题都由地方政府和其他股东搞定。目前来看3月宣布破产的无锡尚德情况类似。

尽管这种方式看起来有些出人意料，但确实比中央政府主导的单一重组更加实际。每家企业的问题和股东都不一样，单一重组比较困难。这种方式更加市场化，由大股东主导重组，这些股东更可能作出最终让这些企业复苏的艰难决定，因为他们都希望收回部分投资。

无锡尚德提交破产申请后，一直与债权人密切合作对公司债务进行重组。6月底，一组债权人指派两位新董事会成员，两人在帮助处于财务困境的公司方面都拥有丰富经验。本周的最新报道称，债务重组进程稳定推进，无锡尚德与五家公司洽谈战略投资事宜。这五家公司中，三家为民营企业，两家为国营企业，其中一家也是大型光伏面板生产商。报道还指出，无锡尚德目前的债务总额达到107亿元人民币(17.5亿美元)。

这种有条不紊的债务重组和提交破产申请前的动荡状况差别很大，当时尚德电力创始人施正荣和其他股东正在争夺公司的控制权。无锡尚德提交破产申请后，施正荣的名字就很少出现了，我认为他在债务重组中的话语权也不大了。另外尚德电力还宣布，公司再次符合了纽约证券交易所的上市交易规定，意味着该公司股票可以继续在纽交所交易。

赛维LDK的债务重组情况类似，该公司缓慢卖出资产，并接受国有和民营投资者的新资金，以避免破产。其他光伏面板生产商看起来越发乐观;去年很多公司关闭了陈旧的工厂并裁员，以降低产能。

这种零散的重组看起来很市场化，中国政府并不参与，每家公司自行解决问题。这种方式的主要缺点是可能很少有合并出现，而中国政府其实可以促成合并，这样能够帮助行业更快地复苏。不过现在这种方式取得长期成功的机会更高，因为各家企业及其股东必须打磨出所有人都能接受的方案。

一句话：中国政府可能正在使用本地化、更加市场化的方式整合光伏产业，成功的机会更高。

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