TE Connectivity泰科电子在2025财年第三季度实现强劲业绩，净销售额达45亿美元(创纪录)，同比增长14%，有机增长9%;GAAP每股收益(EPS)为2.14美元，同比增15%，调整后EPS达2.27美元(创纪录)，同比增19%。

业绩超预期主要得益于工业部门30%的销售额增长(AI应用和能源业务驱动)，以及交通部门在车辆生产下滑背景下凭借亚洲市场优势和电气化创新实现增长，第四季度有望延续双位数增长势头。

01| 核心财务表现

TE Connectivity 泰科电子2025财年第三季度(截至2025年6月27日)业绩显著增长，核心指标均超预期：

• 净销售额：45.34亿美元(2024年同期为39.79亿美元)，同比增长14%，有机增长9%，主要由工业部门推动。
• 盈利指标：GAAP稀释EPS为2.14美元，同比增长15%;调整后EPS达2.27美元(创纪录)，同比增长19%。
• 订单与利润率：订单额45亿美元，同比及环比均增长;运营利润率18.9%，调整后运营利润率19.9%(创纪录)，反映跨部门强劲运营效率。

02| 各业务板块表现

工业解决方案部门：

• 销售额21.16亿美元(2024年同期16.28亿美元)，同比增长30%，为整体增长核心驱动力。
• 增长原因：AI应用的高速连接方案交付、能源业务强劲增长。
• 调整后运营利润率20.4%，同比提升3.9个百分点。

交通解决方案部门：

• 销售额24.18亿美元(2024年同期23.51亿美元)，在车辆生产下滑背景下实现增长。
• 增长原因：亚洲市场优势、电气化及下一代车辆数据连接等长期趋势相关创新。
• 调整后运营利润率19.4%，同比略有下降。

03| 现金流与资本部署

现金流表现：

季度运营现金流11.87亿美元，年初至今27.18亿美元;

季度自由现金流9.62亿美元，年初至今20.6亿美元，均创纪录。

资本动作：

第三季度完成对Richards的收购，耗资23亿美元(工业部门);

年初至今向股东返还15亿美元(含股息和股票回购)。

04| 第四季度展望

TE Connectivity 泰科电子预计2025财年第四季度延续增长势头：

• 净销售额：约45.5亿美元，同比增长12%，有机增长6%;
• 盈利指标：GAAP EPS约2.18美元，同比增超140%，调整后EPS约2.27美元(同比增16%)。

05| 关键问题

TE Connectivity 第三季度销售额实现双位数增长的核心驱动因素是什么?

核心驱动因素是工业部门30%的销售额增长，主要得益于AI应用的高速连接方案交付及能源业务的强劲表现;此外，交通部门凭借亚洲市场优势和电气化、车辆数据连接等创新，在车辆生产下滑背景下仍实现增长，共同推动整体业绩。

公司调整后 EPS(2.27 美元)与 GAAP EPS(2.14 美元)存在差异的原因是什么?

差异源于非GAAP调整项，包括收购相关费用、重组及其他费用的剔除。调整后 EPS 更能反映核心运营业绩，因此同比增幅(19%)高于 GAAP EPS(15%)。

第四季度展望中，公司为何预期调整后 EPS 与第三季度持平(均为 2.27 美元)但仍称 “双位数增长”?

因 2024 年第四季度调整后 EPS 基数较低，2025 年第四季度调整后 EPS 2.27 美元较 2024 年同期仍能实现 16% 的同比增长，符合 “双位数增长” 预期，反映公司对核心业务持续增长的信心。