长鑫579亿IPO倒计时，兆易赢麻了？
2026-07-16 10:52:13
来源：半导体器件应用网
作者：廖璜 点击：67953
图/源自长鑫科技公告
最新长鑫科技公告显示，长鑫科技本次发行股份数量为66.88股，发行价格确定为8.66元/股，预计募资总额约为579.19亿元，最高募资金额约为666.1亿——远超招股书上预计的295亿。估值近六千亿的长鑫科技驶入资本市场，最受瞩目的“影子股”莫过于同由朱一明掌舵的兆易创新。这场造富盛宴中，兆易创新究竟能分得多大一杯羹？我们不妨从股权、产能与顶层架构三个维度，仔细算算这笔“硬核账”。兆易创新最先吃到的，也是最直观的红利，来自其两年前一次极具前瞻性的资本落子。时间回拨至2024年3月，兆易创新以自有资金15亿元人民币增资长鑫科技，认购价格为2.61元/每一元注册资本。经历了后续的资本运作与股权结构调整后，根据长鑫科技披露的招股说明书，在本次发行前，兆易创新持有长鑫科技1.80%的股份，稳居前十大股东之列。账很好算：长鑫科技拟募资579亿元、发行10%，对应发行估值至少5790亿元。以此计算，兆易创新持股市值已超104亿元。两年前的那笔15亿投资，如今带来了超89亿的账面增值——这还未计入上市后可能的二级市场溢价。这笔巨额浮盈，在为资产增值的同时，也为公司的研发投入和逆周期扩张注入了一针强心剂。告别“无源之水”
凭借长鑫科技彻底打通虚拟IDM闭环
如果说89亿的账面浮盈还只是财务上的收获，那长鑫科技在产能端的爆发，才是真正解了兆易创新的燃眉之急。作为一家Fabless芯片设计公司，兆易创新最大的命门，就是代工产能不在自己手里。尤其在存储周期剧烈波动、先进产能捉襟见肘的当下，这个短板随时可能变成致命伤。而长鑫科技最新交出的财务答卷，一举扫清了市场的顾虑。招股书显示，长鑫科技不仅在2025年提前扭亏，全年营收617.99亿元、同比增长155.6%，归母净利润18.7亿元；其业绩更在2026年迎来指数级跃升——第一季度营收即达508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元。公司预计，2026年上半年营收将冲破1100亿至1200亿元大关。这些数字的背后，是真金白银砸出来的产能。对长期从长鑫采购DRAM和代工服务的兆易创新来说，这种绑定是命脉级别的——长鑫千亿级的营收体量和充沛产能，意味着兆易创新无需自建晶圆厂，就能用上国内规模最大、最先进的DRAM产线。本质上，它借长鑫之手，悄无声息地跑通了“虚拟IDM”模式，在存储巨头的围堵中，给自己挣下了一块别人难以撼动的供应链底盘。资本入股与业务代工在半导体行业并不罕见，但兆易创新与长鑫科技能够实现如此长周期、无缝隙的战略协同，真正的核心变量在于同一个人——创始人朱一明。两家公司的底层锁定，有着极其浓厚的人物传奇色彩。2018年，朱一明辞去兆易创新总经理职务，以破釜沉舟之姿全面挂帅长鑫科技，并立下“项目盈利前不领薪”的军令状。随着长鑫在2025年成功实现18.7亿元净利润，这段长达7年的0薪创业期终于宣告结束。这一对赌的圆满兑现，不仅是长鑫科技商业化跨越“死亡之谷”的标志，也意味着两家公司的发展步调在顶层设计上迎来了历史性的交汇。长鑫科技公告显示，本次发行前，身兼两家公司董事长的朱一明，在长鑫科技合计持股达15.92亿股（占比2.6%）。同时，为了深度绑定核心团队，朱一明还承诺将自己所持的长鑫科技7.68亿股股份分配给在职员工用于股权激励。这种“血浓于水”的顶层股权架构和人事安排，从根本的制度上保证了兆易创新与长鑫科技在未来漫长的产业周期中，无论是供应链协同、产能优先调配，还是下一代技术研发路线的选择上，都将保持绝对的战略默契，无需担忧普通代工关系中常见的“甩单”或“博弈”风险。长鑫科技579亿元的IPO，本质上是为国产存储产业在下一个技术周期的突围备足了粮草与弹药。而在这场轰轰烈烈的产业升级中，兆易创新早已不再只是个“旁观的股东”。从重塑估值的资本红利，到护航供应链的产能后盾，再到创始人锁定下的战略协同，兆易创新实质上已经提前拿到了这笔千亿级IPO最丰厚的红利兑现门票。随着长鑫科技正式登陆科创板，这对国产半导体领域的“双子星”，将在全球存储市场的版图中，迎接更直观的市场检验。
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