2024年，新洁能交出亮眼成绩单：全年实现营收18.28亿元；归母净利润达4.35亿元，同比增长34.5%。主营业务毛利率提升5.63个百分点，达到36.18%。其中，功率器件毛利率提升5.19个百分点，达到36.26%。

在功率半导体行业价格战白热化的背景下，新洁能究竟是如何实现盈利能力逆势增长的?

价格战凸显供需矛盾

盈利韧性经受考验

近年来，功率半导体行业陷入激烈的价格战 困局。新洁能的业务数据印证了功率半导体市场的严峻形势：

尽管IGBT及SJ-MOSFET产品销量有所增长，但销售收入增幅有限，且销售占比出现下滑，反映出相关功率半导体产品市场竞争白热化，盈利空间被严重压缩。

功率半导体行业价格战的爆发，本质上源于功率半导体市场供需两端的失衡。

需求侧，功率半导体下游市场持续低迷，TechInsights数据显示，2024年全球功率半导体行业销售额仅468亿美元，同比下滑8%;

供给侧，士兰微、英飞凌、德州仪器等国内外功率半导体企业实施扩产项目，叠加功率半导体行业中低端产品技术成熟、市场准入门槛较低等因素，导致功率半导体市场竞争愈发激烈。

价格战对功率半导体行业的负面影响已逐渐显现。斯达半导、锴威特等国内功率半导体企业坦言经营业绩承压，英飞凌、安森美、意法半导体等国际功率半导体巨头也未能幸免，部分功率半导体企业甚至采取裁员等措施应对危机。

在功率半导体价格战短期内难以缓解的背景下，探索提升盈利能力的有效路径变得至关重要。作为功率半导体行业参与者，新洁能又是如何破局的呢?

国产替代红利释放，

产品迭代与供应链协同增效

1.国产替代红利释放

近年来，新洁能凭借技术实力，逐步实现对英飞凌等国际功率半导体品牌的中高端产品替代。

2024年，新洁能下游客户国产化需求提升，各大晶圆代工厂产能接近满载，部分产品价格逐步修复，库存持续优化。

从经营数据来看，新洁能功率器件产品的生产量相比去年同期增加了24.84%、销售量比上年同期增加了26.21%、库存量比上年同期减少了0.47%。

这种供需格局的变化，客观上为企业产品盈利能力提升创造了有利条件。

2.产品迭代，聚焦高附加值领域

新洁能全力推动高性能产品向高附加值细分领域的渗透，通过绑定新兴领域的头部客户，持续扩大在中高端市场的应用规模及影响力。

从细分产品数据来看，SGT-MOSFET通过第三代产品的不断导入，销售增长43%;Trench-MOSFET通过积极拓展新应用领域，实现了销售规模的增长。

图/新洁能

SGT-MOSFET：

在汽车电子领域，逐步导入高性价比40V第三代SGT-MOSFET产品;

在无人机和光伏储能领域，第三代150V SGT-MOSFET系列产品已完成试产和小批量过程，达成大批量交付订单。

面向AI算力服务器赛道，凭借第三代SGT-MOSFET平台的高性能优势，全力推进产品市场推广。

Trench-MOSFET：

保持传统市场领先地位的同时，重点布局光伏储能、汽车电子等高成长性新兴领域。

应用于智能手机、穿戴设备的BMS的CSP产品得到大力推广，销售占比有望实现进一步增长。

而在价格战激烈的产品领域，新洁能积极调整产品结构，通过推广高附加值产品来逐步提升盈利能力：

IGBT：

重点推广第七代IGBT产品，加快部分已有#IGBT 产品的去库存。加大在汽车电子、变频家电、工业控制等领域的市场拓展力度。

随着新产品系列的有效推广，IGBT产品利润率有望进一步提升。

SJ-MOSFET：

第四代SJ-MOSFET产品的销售占比已提升至16%以上，随着600~700V第四代SJ-MOSFET产品的推广，以及500V、800V、900V第四代SJ-MOSFET产品型号的增加，未来其市场竞争力和销售额有望持续增长。

3.供应链协同降本增效

新洁能与华虹宏力等芯片代工厂深度合作，保障供应链稳定。

全资子公司电基集成建设先进封测产线并形成特色产品，子公司金兰半导体建成先进功率模块生产线，进一步强化成本控制与价值释放。

小结

价格战是功率半导体行业发展的阵痛，但也倒逼功率半导体企业回归本质。对于功率半导体企业而言，在价格战中，唯有创新与差异化才是功率半导体市场真正的突围之道。