01 | 立讯精密持续收购，加码系统集成业务

早在今年1月，立讯通讯就与闻泰通讯签署《ODM第一期转让协议》，以6.16亿元收购闻泰通讯下属三家子公司(嘉兴永瑞、上海闻泰信息、上海闻泰电子)100%股权。

时隔两月，立讯精密再度出手，计划收购闻泰科技5家子公司股权，拓展系统集成业务。

3月20日，立讯精密发布晚间公告，宣布将收购闻泰科技旗下消费电子系统集成业务的相关子公司股权及资产包，已与闻泰科技签署《OEM转让协议》，其全资公司立讯通讯也与闻泰科技签署了《ODM第二期转让协议》。

立讯精密收购闻泰系统集成资产 来源/立讯精密公告

本次及前次交易前，标的公司及标的资产架构示意图 截自/立讯精密公告

ODM第二期标的公司：包括黄石闻泰、昆明闻耀、深圳闻泰、印尼闻泰、香港闻泰等5家公司。

ODM第二期标的资产：包括无锡闻讯、无锡闻泰、印度闻泰的业务资产包。

OEM标的公司：昆明闻讯实业有限公司。

本次交易完成后，立讯精密将取得深圳闻泰、黄石闻泰、香港闻泰、印尼闻泰、昆明闻泰、昆明闻讯100%股权，及印度闻泰、无锡闻泰、无锡闻讯相关系统集成等业务资产包。

通过收购闻泰科技旗下的子公司，立讯精密能够快速补足在安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源，有效缩短自主培育周期，提升资源投入的性价比。

此外，标的公司在手机、平板、笔电、小家电等消费电子系统集成ODM和OEM领域具备成熟的研发制造体系，将与立讯精密现有的精密制造能力形成深度互补，显著增强其在智能终端、AI硬件开发等系统集成解决方案的综合服务能力。

02 | 消费电子整合加速，立讯卡位“大终端”时代

根据立讯精密先前所发布的全年业绩预增公告，公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润为131-137亿元，同期增长20.00%-25.00%。

公告称公司盈利水平稳步增长得益于内部创新与外部并购双轮驱动，通过拓展业务版图、强化产业链垂直整合、进军新领域，实现多业务板块融合协同发展，提升整体竞争力。

立讯精密作为消费电子精密制造龙头，虽凭借苹果供应链占据行业领先地位，但过度依赖单一客户的风险显著。为突破业务结构单一性，立讯精密近年来加速“内生+外延”双轮驱动战略，持续强化消费电子系统集成垂直整合能力。

此次收购系统集成等资产背后，核心逻辑如下：

1. 补足系统集成ODM/OEM短板，突破安卓生态壁垒：

收购闻泰资产后，可快速获取其在安卓阵营的系统集成ODM研发体系及全球制造基地(印尼、印度等)，补足系统集成从设计到量产的全流程能力。

2. 强化“零部件+系统”协同，抢占AI硬件先机

立讯在精密制造、自动化等领域优势显著，而闻泰擅长系统集成与客户定制。二者结合后，立讯可为客户提供从结构件、模组到整机的一站式系统集成服务，尤其在AI硬件领域，可加速创新品类系统集成产业化。

3. 全球化产能协同，优化成本效率

标的资产中，印尼、印度工厂契合立讯“近客户、近市场”的海外布局战略。通过导入立讯的供应链管理及自动化改造经验，有望帮助标的公司高效提升规模化效益与盈利水平。

在客户协同方面，立讯精密通过为海内外知名客户提供垂直一体化的系统集成ODM服务，不仅可以增强客户黏性，还为公司消费电子核心零部件、模组、结构件等产品开辟了广阔的增量市场空间，并帮助客户加速AI驱动的终端设备及可穿戴创新品类系统集成产业化落地。

值得一提的是，近期立讯精密更是斥资120亿元在昆山投资智能终端、穿戴设备及声学耳机项目，加大对AI终端消费电子增量市场的投入。

03 | 小结

在去年的股东大会上，公司高层就强调消费电子市场依旧广阔，基于市场前景及成长潜力分析，预估该领域至少拥有未来十年的发展空间。他们进一步表示，公司对在消费电子领域内未来3至5年内实现快速增长，并在接下来的十年内维持稳健增长充满信心。

而立讯精密两度收购闻泰系统集成资产，折射出消费电子行业两大趋势：

产业链纵向整合深化：头部厂商通过并购快速补足能力短板，从单一环节向“全栈服务”转型，以应对终端创新放缓下的成本与效率竞争。

AI驱动硬件重构：随着AI向手机、PC、可穿戴设备渗透，具备系统级解决方案能力的企业将主导新硬件周期。

对立讯而言，此次收购不仅是系统集成业务版图的扩展，更是向“全球消费电子系统集成龙头”迈出的关键一步。

若其能高效整合闻泰系统集成资源，实现“1+1>2”的协同效应，有望在安卓生态复制苹果供应链的成功经验，打开第二增长曲线。未来，消费电子“强者恒强”的格局或将进一步凸显。