国内连接器头部企业立讯精密，于8月26日发布了2025年半年度报告。这份财报不仅是连接器企业自身经营的成绩单，更是洞察连接器行业变迁与连接器应用市场风向的重要窗口。

在全球经济复杂多变的背景下，连接器龙头立讯精密依然实现营收与利润双增长，尤其汽车与通信业务呈现爆发态势，其背后的战略布局与技术投入，为整个连接器行业提供了极具价值的参考样本。

01 | 财报核心数据：增长表现与驱动逻辑

2025年上半年，立讯精密营收1245.03亿元，较去年同期1035.98亿元增长20.18%;扣非净利润近56亿元，较去年同期增长12.90%，营收增速高于利润增速，反映规模扩大同时面临成本控制压力。

虽未直接披露整体毛利率，但营业成本1100.48亿元同比增长20.31%，增速略高于营收，推测整体毛利率承受小幅压力，主因新业务前期投入、产品结构变化及全球市场竞争加剧。

经营活动现金流净额为-16.58亿元，同比下降169.05%，财报归因于支付供应商到期货款，或与备货、产能扩张及保障供应链稳定相关，后续改善情况需持续跟踪。

而从业务板块看，汽车与通信业务成核心增长引擎，汽车互联产品及精密组件营收86.58亿元，同比激增 82.07%;通讯互联产品及精密组件营收110.98亿元，同比增长48.65%。

消费电子基本盘稳固，消费性电子收入977.99亿元，同比增长14.32%，占总营收78.55%，在AI新品周期下贡献稳定收入与现金流。

全球化产能布局成效显现，越南、墨西哥等海外基地产能持续释放，对冲地缘政治与关税风险，支撑海外业务扩张，外销收入1057.26亿元，同比增长17.38%。

02 | 连接器业务：三大板块营收析微

立讯精密已从传统的消费电子连接器龙头，成功转型为横跨消费电子、汽车、通信的多元化精密连接器等互连方案制造平台。其连接器业务在这三大领域的表现，清晰地勾勒出连接器行业的发展路径。

• 消费电子：AI驱动复苏，基本盘稳固

消费电子是立讯精密的业务基本盘，2025上半年该板块营收977.99亿元，占总营收78.55%。尽管占比因汽车、通信业务高增略有下降，但仍是支撑连接器企业发展的“压舱石”。

面对消费电子存量市场竞争，立讯精密以AI为突破口实现创新突围。财报显示，2025年AI将成为核心驱动力，AI PC、AI手机等终端加速迭代，带动连接器向高速、高频、小型化升级。今年3月，立讯精密公布其对闻泰科技消费电子系统集成业务的收购信息，借ODM模式拓展AR/VR集成等业务边界，推动业务从连接器等硬件配套向系统集成转型，挖掘消费电子连接器存量市场增量。

该板块毛利率10.10%，较去年同期微降0.39%，主要依靠规模效应与工艺优化维持。这也为连接器行业提供借鉴：消费电子连接器企业需通过垂直整合、技术复用，平衡成本与利润，才能稳固高端连接器赛道地位。

• 汽车电子：第二增长曲线强势崛起

汽车电子是立讯精密2025上半年增长最快板块，营收86.58亿元，同比飙升 82.07%，成第二增长曲线。

全球汽车“三化”及软件定义汽车推动 E/E 架构变革，带动连接器向集成化、高速化升级，立讯精密布局高压连接器、线束、智能座舱等全链条，已获主流车企定点，向Tier1系统级供应商迈进，正吃定新能源汽车的增量市场。

立讯精密将该领域连接器等产品线延伸至智能底盘与动力系统，并背靠集团近三年超250亿元的研发投入与七千余项发明专利，突破高压连接器等关键技术。这不仅体现了立讯的战略执行力，也为连接器行业指出明路：连接器企业需提早布局、构建系统级解决方案能力，方能在未来汽车供应链中占据关键席位。

• 通信与数据中心：绑定AI浪潮，高端突破

通信与数据中心业务2025上半年表现亮眼，立讯精密该板块营收110.98亿元，增长幅度达48.65%，直接受益于全球AI算力需求爆发。

AI服务器需求驱动高速互联产品升级，224G铜缆、800G光模块已规模部署，1.6T光模块技术路径清晰，立讯精密的“铜、光、电、热”一体化方案覆盖服务器连接全场景，契合算力升级节奏。

据了解，立讯精密在全球头部云服务商(CSP)及AI服务器客户中的份额持续提升，多款高速率、高附加值产品已实现批量交付。通过紧跟算力升级、攻坚高速传输等技术，立讯精密正凭全球化客户资源与前沿储备撬开海外高端连接器市场，摆脱连接器行业的低端内卷。

03 | 上半年关键动作：战略布局的行业启示

立讯精密上半年通过并购强化业务版图，以43.89亿元收购闻泰科技消费电子系统集成业务，助力提升消费电子整机设计制造能力，增强客户黏性与单机价值量。

图/立讯精密公告

在研发投入方面，立讯精密仍保持高位，上半年投入45.94亿元，同比增长8.86%，约30% 研发费用投向底层材料、工艺等前沿技术，近三年累计研发投入251.92亿元，拥有7164件发明专利，聚焦高速互联、汽车智能连接器等领域。

值得关注的是，立讯精密负责通信设备互连业务的子公司东莞立讯技术，在上半年的净利润达到了8.25亿元，对公司净利润影响超10%，印证通信业务盈利潜力。

上半年锚定核心能力建设的同时，立讯精密也明确了未来在研发、投资与海外布局上的重点方向，以进一步巩固业务优势、抢占行业先机。

研发将持续倾斜连接器高附加值领域，通信领域重点推进224G/448G 高速铜缆、800G/1.6T光模块研发量产，汽车领域主攻高压连接器、车规级高速连接器及域控制器相关技术。资本开支则聚焦三大方向，优先投向汽车电子产线以承接订单、通信AI连接器产线满足算力需求，同时优化全球产能布局，平衡国内研发与海外产能投入。

在海外业务方面持续拓展，今年上半年外销收入占比已达84.92%，越南、墨西哥基地产能将继续爬坡，通过贴近北美客户、规避关税风险，实现全球连接器供应链柔性配置。

04 | 小结

从连接器龙头立讯精密的半年报表现可见，单一依赖消费电子的时代正在过去，多元化、高附加值、全球化已成为连接器企业持续增长的必由之路。

立讯精密2025上半年稳中有进，消费电子筑牢基本盘，汽车与通信业务成增长双引擎。其通过并购补能、高研发投入、全球化布局，在连接器行业转型中抢占先机。

对连接器行业而言，需紧跟AI与汽车“三化”趋势，攻坚高端技术、平衡成本利润、优化全球布局。未来，连接器行业将向高附加值、系统集成方向发展，连接器企业需精准卡位才能实现突破。